Powell alerta para consequências económicas das tarifas

Powell alerta para consequências económicas das tarifas

Washington, D.C. - As amplas mudanças políticas do presidente Donald Trump, especialmente nas tarifas, representam um desafio sem precedentes para o Federal Reserve, disse o presidente Jerome Powell na quarta-feira.

Águas desconhecidas para o Federal Reserve

Powell enfatizou: “Estas são mudanças políticas muito fundamentais. Não existe experiência moderna sobre como pensar sobre elas”. Os aumentos tarifários anunciados por Trump superam significativamente as expectativas. A incerteza contínua sobre as tarifas poderá causar danos económicos a longo prazo. As tarifas estão a empurrar a economia numa direcção caracterizada por um crescimento mais fraco, um desemprego mais elevado e uma inflação crescente mais rápida – tudo ao mesmo tempo. Nesta situação, a Reserva Federal enfrenta um problema que não enfrentava há quase cinquenta anos.

Impacto económico e reações do mercado

A função do Federal Reserve é promover o pleno emprego e manter a inflação sob controle. No entanto, as tarifas de Trump põem em perigo ambos os objectivos. Contudo, os dados actuais mostram que a economia dos EUA está em condições aceitáveis.

Perspectivas Futuras da Reserva Federal

Powell disse que a melhor estratégia da Reserva Federal neste momento é esperar até que os dados mostrem claramente como a economia dos EUA responde às políticas de Trump. Mas os especialistas concordam: é apenas uma questão de tempo até que as tarifas de Trump alimentem a inflação, aumentem o desemprego e enfraqueçam o crescimento económico, especialmente se as enormes tarifas “recíprocas” que entraram brevemente em vigor em 9 de Abril forem restabelecidas. Trump adiou este aumento histórico dos impostos de importação para julho.

Tarifas atuais e tensões geopolíticas

Até agora, Trump impôs tarifas de 25% sobre o alumínio e o aço e de 25% sobre produtos provenientes do México e do Canadá que não estão em conformidade com um acordo de comércio livre. As importações chinesas estão sujeitas a uma enorme tarifa de 145%, enquanto há uma tarifa de 25% sobre os automóveis, seguida de tarifas adicionais sobre autopeças numa data posterior. Também foi introduzida uma tarifa básica de 10% sobre todas as importações dos EUA.

O governo também introduziu isenções temporárias para alguns produtos eletrônicos. Trump indicou que em breve serão aplicadas tarifas separadas sobre semicondutores, produtos farmacêuticos, cobre e madeira.

Expectativas e desafios do Federal Reserve

David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation, comentou: "Jerome Powell mostrou a Trump os limites. Foi um aviso claro sobre a estagflação e uma declaração de que a Reserva Federal não apoiará o governo com cortes nas taxas de juro".

A Reserva Federal poderá enfrentar um desafio que não enfrentava há décadas. Na década de 1970 e no início da década de 1980, a economia dos EUA foi atormentada por um elevado desemprego e uma inflação de dois dígitos – uma combinação problemática conhecida como “estagflação”. Naquela altura, a Reserva Federal, liderada por Paul Volcker, priorizou o combate à inflação em detrimento do crescimento, mesmo que isso causasse problemas económicos.

Estratégias para combater a estagflação

Powell disse que se a estagflação se tornasse uma realidade, “consideraríamos o quão longe a economia está de cada meta e os diferentes prazos para fechar essas respectivas lacunas”. Ele enfatizou que as altas taxas de desemprego ou de inflação podem ser prejudiciais e dolorosas para as comunidades, famílias e empresas.

Vários membros do Federal Reserve disseram que o banco central deveria monitorar de perto as percepções dos preços, que pioraram com base em pesquisas da Universidade de Michigan. Ainda não está claro quando as expectativas crescentes de inflação poderão desencadear medidas da Reserva Federal e quais seriam.

A busca por clareza para a política monetária

Embora a inflação esteja agora abaixo do pico de junho de 2022, ainda está ligeiramente acima da meta de 2%. Isto significa que a Reserva Federal tem menos motivos para reduzir novamente as taxas de juro. Contudo, a maioria dos membros parece concordar que é melhor esperar por dados concretos.

“Este é um conjunto difícil de riscos para a política monetária”, disse a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, em um evento em Columbus, Ohio. “Dado o ponto de partida da economia e com ambos os lados do nosso mandato sob pressão, há fortes argumentos para manter a política monetária estável para equilibrar os riscos colocados por um aumento adicional da inflação e por um abrandamento do mercado de trabalho.”

“Quando é difícil obter clareza, esperar por dados adicionais ajudará a determinar o rumo futuro”, acrescentou ela.