Powell waarschuwt voor de economische gevolgen van tarieven

Powell waarschuwt voor de economische gevolgen van tarieven

Washington, D.C. – De ingrijpende beleidswijzigingen van president Donald Trump, vooral op het gebied van tarieven, vormen een ongekende uitdaging voor de Federal Reserve, zei voorzitter Jerome Powell woensdag.

Onbekende wateren voor de Federal Reserve

Powell benadrukte: “Dit zijn zeer fundamentele beleidsveranderingen. Er bestaat geen moderne ervaring over hoe we daarover moeten nadenken.” De door Trump aangekondigde tariefverhogingen overtreffen ruimschoots de verwachtingen. Aanhoudende onzekerheid over tarieven kan op de lange termijn economische schade veroorzaken. De tarieven duwen de economie in een richting die wordt gekenmerkt door zwakkere groei, hogere werkloosheid en sneller stijgende inflatie – en dat allemaal tegelijkertijd. In deze situatie wordt de Federal Reserve geconfronteerd met een probleem dat zij in bijna vijftig jaar niet meer heeft meegemaakt.

Economische impact en marktreacties

De taak van de Federal Reserve is het bevorderen van volledige werkgelegenheid en het onder controle houden van de inflatie. De tarieven van Trump brengen echter beide doelen in gevaar. Uit de huidige gegevens blijkt echter dat de Amerikaanse economie zich in een aanvaardbare toestand bevindt.

Toekomstvooruitzichten van de Federal Reserve

Powell zei dat de beste strategie van de Federal Reserve op dit moment is om te wachten tot de gegevens duidelijk laten zien hoe de Amerikaanse economie reageert op het beleid van Trump. Maar experts zijn het erover eens: het is slechts een kwestie van tijd voordat de tarieven van Trump de inflatie aanwakkeren, de werkloosheid doen toenemen en de economische groei verzwakken, vooral als de enorme ‘wederzijdse’ tarieven die op 9 april kort van kracht werden, weer worden ingevoerd. Trump stelde deze historische verhoging van de importbelastingen uit tot juli.

Huidige tarieven en geopolitieke spanningen

Tot nu toe heeft Trump tarieven van 25% opgelegd op aluminium en staal en 25% op goederen uit Mexico en Canada die niet in overeenstemming zijn met een vrijhandelsverdrag. Chinese import is onderworpen aan een enorm tarief van 145%, terwijl er een tarief van 25% geldt voor auto's, gevolgd door aanvullende tarieven op auto-onderdelen op een later tijdstip. Er werd ook een basistarief van 10% op alle Amerikaanse import ingevoerd.

De overheid heeft ook tijdelijke vrijstellingen ingevoerd voor sommige elektronische producten. Trump heeft aangegeven dat er binnenkort aparte tarieven zullen volgen op halfgeleiders, farmaceutische producten, koper en hout.

Verwachtingen en uitdagingen van de Federal Reserve

David Russell, mondiaal hoofd marktstrategie bij TradeStation, merkte op: "Jerome Powell liet Trump de grenzen zien. Het was een duidelijke waarschuwing over stagflatie en een verklaring dat de Federal Reserve de regering niet zal steunen met renteverlagingen."

De Federal Reserve zou te maken kunnen krijgen met een uitdaging die zij al tientallen jaren niet meer heeft meegemaakt. In de jaren zeventig en begin jaren tachtig werd de Amerikaanse economie geplaagd door hoge werkloosheid en inflatie met dubbele cijfers – een problematische combinatie die bekend staat als ‘stagflatie’. Destijds gaf de Federal Reserve, onder leiding van Paul Volcker, prioriteit aan het bestrijden van inflatie boven groei, ook al veroorzaakte dit economische pijn.

Strategieën om stagflatie tegen te gaan

Powell zei dat als stagflatie werkelijkheid zou worden, “we zouden overwegen hoe ver de economie verwijderd is van elk doel en de verschillende tijdsbestekken voor het dichten van die respectieve hiaten.” Hij benadrukte dat hoge werkloosheids- of inflatiecijfers schadelijk en pijnlijk kunnen zijn voor gemeenschappen, gezinnen en bedrijven.

Verschillende leden van de Federal Reserve hebben gezegd dat de centrale bank de perceptie van de prijzen nauwlettend in de gaten moet houden. Deze zijn verslechterd op basis van enquêtes van de Universiteit van Michigan. Het blijft onduidelijk wanneer de stijgende inflatieverwachtingen tot maatregelen van de Federal Reserve zouden kunnen leiden en welke maatregelen dat zouden zijn.

De zoektocht naar duidelijkheid voor het monetair beleid

Hoewel de inflatie nu onder de piek van juni 2022 ligt, ligt ze nog steeds iets boven de doelstelling van 2%. Dit betekent dat de Federal Reserve minder reden heeft om de rente opnieuw te verlagen. De meeste leden lijken het er echter over eens te zijn dat het het beste is om te wachten op concrete gegevens.

“Dit is een moeilijke reeks risico’s voor het monetaire beleid”, zei Fed-voorzitter Beth Hammack van Cleveland tijdens een evenement in Columbus, Ohio. “Gezien het startpunt van de economie en nu beide zijden van ons mandaat onder druk staan, zijn er sterke argumenten om het monetaire beleid stabiel te houden om de risico’s van een verder stijgende inflatie en een vertragende arbeidsmarkt in evenwicht te brengen.”

“Als duidelijkheid moeilijk te bereiken is, zal het wachten op aanvullende gegevens helpen bij het bepalen van de toekomstige koers”, voegde ze eraan toe.