贸易争端时期中国出口繁荣

贸易争端时期中国出口繁荣

12月份中国出口增长，进口也出现复苏。今年年底的强劲表现在一定程度上得益于工厂将库存运往海外，以应对唐纳德·特朗普(Donald Trump)总统任期内增加的贸易风险。

出口对中国经济的重要性

出口是中国18万亿美元经济增长的关键驱动力，但中国仍受到长期住房危机和消费者信心动摇的影响。尽管政策制定者可以从近期保持经济增长目标“5%左右”的措施中得到安慰，但美国可能提高关税等挑战给2025年的前景蒙上阴影。

贸易谈判和政治挑战

下周重返白宫的美国新总统唐纳德·特朗普提议对中国商品征收高额关税，引发人们对两个超级大国之间重新爆发贸易战的担忧。与欧盟就中国电动汽车高达 45.3% 的关税问题尚未解决的争端可能会阻碍中国扩大汽车出口的雄心，同时加剧通货紧缩产能过剩的担忧。

年底的冲动

经济学人智库高级经济学家徐天辰表示：“受农历新年和特朗普就职影响，12月份的导入贸易变得更加明显。”中国最大的节日于1月28日至2月4日举行。他补充说：“作为中国‘公平采购’战略的一部分，囤积铜和铁矿石等原材料可能会支撑进口增长。”

12月进出口情况

根据海关数据，12 月份出口数据同比增长 10.7%，超过路透经济学家调查的 7.3% 预测。与 11 月份 6.7% 的增幅相比有所改善。进口意外增长 1.0%，为 2024 年 7 月以来的最强劲数据，而专家此前预期为下降 1.5%。

贸易平衡与人民币发展

上个月，中国的贸易顺差增至 1048 亿美元，高于 11 月份的 974 亿美元。同期对美贸易顺差从298.1亿美元扩大到335亿美元。中国海关发言人告诉记者，今年中国的进口仍然存在“巨大”的增长机会。

2025 年展望

分析师指出，2024年人民币贬值导致中国制造商寻找海外买家，通过持续降价抵消国内需求疲软。结果，去年中国的出口增长了5.9%，而同期进口仅增长了1.1%。巴克莱分析师在一份报告中表示：“以美国和东盟为首的12月份出口两位数增长，以及新出口订单的增加，支持了我们之前的观点，即关税威胁可能会影响未来几个季度的出口模式，在征收新关税之前，出货量可能会增加，随后会下降。”

市场反应与经济稳定

市场对交易数据的反应平淡。人民币兑美元汇率跌至近 16 个月低点，主要股指下跌。然而，随着中国最新的经济刺激计划，企稳的迹象已经变得明显。官方调查显示，工业生产连续第三个月保持温和扩张，而服务业和建筑业也在 12 月复苏。

进口数据的发展

作为中国进口的关键指标，韩国12月份对中国的出口量增长了8.6%，表明对科技产品的强劲需求。尽管持续的住房危机抑制了钢铁需求，但价格下跌刺激了购买和需求，2024年中国铁矿石进口量连续第二年升至新高。作为全球最大的农产品进口国，中国去年购买了创纪录数量的大豆，原因是担心中美贸易紧张局势的买家在特朗普就职前急于购买美国大豆。

石油进口与经济复苏

去年原油进口下降，这是过去二十年来除疫情相关下降之外的首次年度下降，原因是经济温和增长和燃料消耗见顶抑制了购买。中国最高领导人保证，2025年将实行宽松的货币政策和积极的财政政策，以抵消外部压力并重振内需。政府的目标是今年经济增长 5% 左右，但事实证明这一目标在 2024 年具有挑战性。