Boom eksportowy Chin w czasach sporu handlowego

Boom eksportowy Chin w czasach sporu handlowego

W grudniu chiński eksport nabrał tempa, podczas gdy import również wykazał ożywienie. Do dobrego zakończenia roku przyczyniła się częściowo wysyłka zapasów przez fabryki za granicę w ramach przygotowań na zwiększone ryzyko handlowe za prezydentury Donalda Trumpa.

Znaczenie eksportu dla gospodarki chińskiej

Eksport jest kluczowym czynnikiem wzrostu gospodarczego Chin o wartości 18 bilionów dolarów, które w dalszym ciągu odczuwają skutki przedłużającego się kryzysu mieszkaniowego i słabnącego zaufania konsumentów. Choć decydenci mogą pocieszyć się niedawnymi środkami, które utrzymują gospodarkę na właściwej drodze do osiągnięcia docelowego wzrostu na poziomie „około 5%”, wyzwania takie jak możliwa podwyżka ceł w USA zaciemniają perspektywy na rok 2025.

Negocjacje handlowe i wyzwania polityczne

Nowy prezydent USA Donald Trump, który w przyszłym tygodniu powróci do Białego Domu, zaproponował wysokie cła na chińskie towary, wywołując obawy przed ponowną wojną handlową między obydwoma supermocarstwami. Nierozwiązane spory z Unią Europejską dotyczące stawek celnych sięgających 45,3% na chińskie pojazdy elektryczne mogą pokrzyżować ambicje Chin dotyczące zwiększenia eksportu samochodów, przy jednoczesnym zwiększeniu obaw związanych z deflacyjną nadwyżką mocy produkcyjnych.

Impuls na koniec roku

„Handel wiodącym rynkiem stał się bardziej widoczny w grudniu ze względu na skutki chińskiego Nowego Roku i inauguracji Trumpa” – powiedział Xu Tianchen, starszy ekonomista w Economist Intelligence Unit. Największy festiwal w Chinach odbywa się od 28 stycznia do 4 lutego. „Wzrost importu mógłby być wspierany przez gromadzenie surowców, takich jak miedź i rudy żelaza, w ramach chińskiej strategii „kupuj uczciwie” – dodał.

Eksport i import w grudniu

Według danych celnych, dane dotyczące eksportu za grudzień wzrosły o 10,7% w porównaniu z rokiem poprzednim, przewyższając prognozę 7,3% w ankiecie ekonomistów Reuters. Stanowi to poprawę w porównaniu ze wzrostem o 6,7% w listopadzie. Import zaskoczył wzrostem o 1,0%, najsilniejszym od lipca 2024 r., podczas gdy eksperci oczekiwali spadku o 1,5%.

Bilans handlowy i rozwój juana

Nadwyżka handlowa Chin wzrosła w zeszłym miesiącu do 104,8 miliardów dolarów, w porównaniu z 97,4 miliardów dolarów w listopadzie. Nadwyżka handlowa z USA wzrosła w tym samym okresie z 29,81 miliardów dolarów do 33,5 miliardów dolarów. Rzecznik chińskich służb celnych powiedział reporterom, że w tym roku nadal istnieją „ogromne” możliwości wzrostu chińskiego importu.

Perspektywy na rok 2025

Analitycy zauważyli, że słabszy juan w 2024 r. spowodował, że chińscy producenci znaleźli nabywców za granicą, aby zrównoważyć słaby popyt krajowy poprzez ciągłe obniżki cen. W rezultacie chiński eksport wzrósł w zeszłym roku o 5,9%, podczas gdy import wzrósł w tym samym okresie zaledwie o 1,1%. Analitycy Barclays stwierdzili w notatce: „Dwucyfrowy wzrost eksportu w grudniu, na czele którego stoją Stany Zjednoczone i ASEAN, a także wzrost nowych zamówień eksportowych, potwierdzają nasz wcześniejszy pogląd, że groźba ceł może wpłynąć na strukturę eksportu w nadchodzących kwartałach, wraz z potencjalnym wzrostem dostaw przed nałożeniem nowych ceł, a następnie spadkiem”.

Reakcja rynku i stabilność gospodarcza

Reakcja rynku na dane handlowe była stonowana. Juan osiągnął blisko 16-miesięcznych minimów w stosunku do dolara, podczas gdy główne indeksy giełdowe spadły. Jednakże oznaki stabilizacji stały się widoczne po wprowadzeniu najnowszego chińskiego programu stymulacji gospodarczej. Jak wykazało oficjalne badanie, produkcja przemysłowa odnotowała umiarkowany wzrost trzeci miesiąc z rzędu, podczas gdy w grudniu usługi i budownictwo również odnotowały ożywienie.

Opracowanie danych dotyczących importu

Korea Południowa, kluczowy wskaźnik chińskiego importu, odnotowała w grudniu wzrost dostaw do Chin o 8,6%, co wskazuje na duży popyt na produkty technologiczne. W 2024 r. import rudy żelaza do Chin osiągnął najwyższy poziom drugi rok z rzędu, ponieważ niższe ceny pobudziły zakupy i popyt pomimo trwającego kryzysu na rynku mieszkaniowym, który wywiera wpływ na popyt na stal. Jako największy na świecie importer produktów rolnych Chiny kupiły w zeszłym roku rekordową ilość soi, ponieważ nabywcy zaniepokojeni napięciami handlowymi między USA a Chinami pośpieszyli, aby zabezpieczyć amerykańską soję przed inauguracją Trumpa.

Import ropy i ożywienie gospodarcze

Import ropy naftowej spadł w zeszłym roku, co oznacza pierwszy roczny spadek od dwóch dekad poza spadkami związanymi z pandemią, ponieważ umiarkowany wzrost gospodarczy i szczytowe zużycie paliwa osłabiły zakupy. Najwyżsi przywódcy Chin zapewnili, że w 2025 r. złagodzą politykę pieniężną i będą prowadzić proaktywną politykę fiskalną, aby zrównoważyć presję zewnętrzną i ożywić popyt krajowy. Ambicją rządu jest osiągnięcie wzrostu gospodarczego na poziomie około 5% w skali roku, co okazało się wyzwaniem na rok 2024.