L'essor des exportations chinoises en période de conflit commercial

L'essor des exportations chinoises en période de conflit commercial

Les exportations chinoises se sont accélérées en décembre, tandis que les importations ont également connu une reprise. La bonne fin de l'année a été favorisée en partie par les usines qui expédient leurs stocks à l'étranger pour se préparer à des risques commerciaux accrus sous la présidence de Donald Trump.

Importance des exportations pour l'économie chinoise

Les exportations sont un moteur clé de la croissance économique de 18 000 milliards de dollars de la Chine, qui continue de souffrir d'une crise immobilière prolongée et d'une confiance chancelante des consommateurs. Même si les décideurs politiques peuvent être rassurés par les récentes mesures qui maintiennent l'économie sur la bonne voie pour atteindre un objectif de croissance « d'environ 5 % », des défis tels que d'éventuelles augmentations de droits de douane américains obscurcissent les perspectives pour 2025.

Négociations commerciales et défis politiques

Le nouveau président américain Donald Trump, qui revient à la Maison Blanche la semaine prochaine, a proposé des droits de douane élevés sur les produits chinois, suscitant les craintes d'une nouvelle guerre commerciale entre les deux superpuissances. Des différends non résolus avec l'Union européenne concernant des droits de douane allant jusqu'à 45,3 % sur les véhicules électriques chinois pourraient entraver les ambitions de la Chine d'accroître ses exportations automobiles tout en augmentant les préoccupations déflationnistes en matière de surcapacité.

Impulsion en fin d’année

"Le commerce d'avance est devenu plus visible en décembre en raison des effets du Nouvel An chinois et de l'investiture de Trump", a déclaré Xu Tianchen, économiste principal à l'Economist Intelligence Unit. Le plus grand festival de Chine a lieu du 28 janvier au 4 février. "La croissance des importations pourrait être soutenue par la thésaurisation de matières premières telles que le cuivre et le minerai de fer, dans le cadre de la stratégie chinoise d'achat équitable", a-t-il ajouté.

Exportations et importations en décembre

Les chiffres des exportations pour décembre ont augmenté de 10,7% par rapport à l'année précédente, selon les données des douanes, dépassant les prévisions de 7,3% d'un sondage Reuters auprès des économistes. Il s'agit d'une amélioration par rapport à une augmentation de 6,7 % en novembre. Les importations ont surpris avec une hausse de 1,0%, le chiffre le plus fort depuis juillet 2024, alors que les experts s'attendaient à une baisse de 1,5%.

Balance commerciale et évolution du yuan

L'excédent commercial de la Chine a atteint 104,8 milliards de dollars le mois dernier, contre 97,4 milliards de dollars en novembre. L'excédent commercial avec les États-Unis est passé de 29,81 milliards de dollars à 33,5 milliards de dollars au cours de la même période. Un porte-parole des douanes chinoises a déclaré aux journalistes qu'il existait encore une « énorme » opportunité de croissance des importations chinoises cette année.

Perspectives pour 2025

Les analystes ont noté qu'un yuan plus faible en 2024 a permis aux fabricants chinois de trouver des acheteurs à l'étranger pour compenser la faiblesse de la demande intérieure en continuant à baisser les prix. En conséquence, les exportations chinoises ont augmenté de 5,9 % l'année dernière, tandis que les importations n'ont augmenté que de 1,1 % sur la même période. Les analystes de Barclays ont déclaré dans une note : « L'augmentation à deux chiffres des exportations en décembre, menée par les États-Unis et l'ASEAN, ainsi que l'augmentation des nouvelles commandes à l'exportation, confortent notre vision antérieure selon laquelle la menace de droits de douane pourrait avoir un impact sur les tendances des exportations dans les trimestres à venir, avec une augmentation potentielle des expéditions avant l'imposition de nouveaux droits de douane, suivie d'une baisse. »

Réaction du marché et stabilité économique

La réaction du marché aux données commerciales a été modérée. Le yuan s'est stabilisé près du plus bas de 16 mois face au dollar tandis que les principaux indices boursiers ont chuté. Cependant, des signes de stabilisation sont devenus évidents suite au dernier programme de relance économique de la Chine. La production industrielle est restée en expansion modérée pour le troisième mois consécutif, tandis que les services et la construction ont également repris en décembre, selon une enquête officielle.

Evolution des chiffres des importations

La Corée du Sud, un indicateur clé des importations chinoises, a signalé une augmentation de 8,6 % de ses expéditions vers la Chine en décembre, ce qui indique une forte demande de produits technologiques. Les importations chinoises de minerai de fer ont atteint un nouveau sommet pour une deuxième année consécutive en 2024, la baisse des prix ayant stimulé les achats et la demande malgré la crise immobilière actuelle qui pèse sur la demande d'acier. En tant que premier importateur mondial de produits agricoles, la Chine a acheté une quantité record de soja l'année dernière, alors que les acheteurs préoccupés par les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont précipités pour acquérir du soja américain avant l'investiture de Trump.

Importations de pétrole et reprise économique

Les importations de pétrole brut ont chuté l’année dernière, marquant la première baisse annuelle au cours des deux dernières décennies en dehors des baisses liées à la pandémie, la croissance économique modérée et le pic de consommation de carburant ayant freiné les achats. Les principaux dirigeants chinois ont assuré qu'ils assoupliraient leur politique monétaire et poursuivraient une politique budgétaire proactive en 2025 pour compenser les pressions extérieures et revitaliser la demande intérieure. L'ambition du gouvernement est une croissance économique d'environ 5% sur l'année, un objectif qui s'est avéré ambitieux en 2024.