Kinas eksportboom i tider med handelskonflikt

Kinas eksportboom i tider med handelskonflikt

Kinas eksport tog fart i december, mens importen også viste et opsving. Den stærke afslutning på året blev til dels hjulpet af fabrikker, der sendte lagerbeholdninger til udlandet for at forberede sig på øgede handelsrisici under Donald Trumps præsidentskab.

Eksportens betydning for den kinesiske økonomi

Eksporten er en vigtig drivkraft for Kinas økonomiske vækst på 18 billioner dollars, som fortsat lider under en langvarig boligkrise og vaklende forbrugertillid. Mens politiske beslutningstagere kan trøste sig med de seneste tiltag, der holder økonomien på sporet mod et vækstmål på "omkring 5 %", forplumrer udfordringer som mulige amerikanske toldstigninger udsigterne for 2025.

Handelsforhandlinger og politiske udfordringer

USA's nye præsident Donald Trump, som vender tilbage til Det Hvide Hus i næste uge, har foreslået høje toldsatser på kinesiske varer, hvilket udløste frygt for en fornyet handelskrig mellem de to supermagter. Uløste stridigheder med EU om tariffer på op til 45,3 % på kinesiske elbiler kan hæmme Kinas ambitioner om at udvide sin autoeksport og samtidig øge bekymringerne for deflationær overkapacitet.

Impuls i slutningen af ​​året

"Lead-in-handlen blev mere synlig i december på grund af virkningerne af det kinesiske nytår og Trumps indsættelse," sagde Xu Tianchen, seniorøkonom ved Economist Intelligence Unit. Kinas største festival finder sted fra den 28. januar til den 4. februar. "Importvækst kan understøttes af hamstring af råmaterialer som kobber og jernmalm som en del af Kinas 'købsmætte'-strategi," tilføjede han.

Eksport og import i december

Eksporttallene for december steg 10,7 % i forhold til et år tidligere, ifølge tolddata, hvilket slog en prognose på 7,3 % i en Reuters-undersøgelse blandt økonomer. Det er en forbedring sammenlignet med en stigning på 6,7 % i november. Importen overraskede med en stigning på 1,0 %, det stærkeste tal siden juli 2024, mens eksperter havde forventet et fald på 1,5 %.

Handelsbalance og udvikling af renminbi

Kinas handelsoverskud voksede til $104,8 milliarder i sidste måned, op fra $97,4 milliarder i november. Handelsoverskuddet med USA voksede fra $29,81 milliarder til $33,5 milliarder i samme periode. En kinesisk toldtalsmand fortalte journalister, at der stadig var "enorme" muligheder for vækst i Kinas import i år.

Udsigter for 2025

Analytikere bemærkede, at en svagere yuan i 2024 fik kinesiske producenter til at finde købere i udlandet for at opveje en svag indenlandsk efterspørgsel gennem fortsatte prisnedsættelser. Som et resultat steg Kinas eksport 5,9 % sidste år, mens importen kun voksede med 1,1 % i samme periode. Barclays-analytikere sagde i et notat: "Den tocifrede stigning i eksporten i december, ledet af USA og ASEAN, såvel som stigningen i nye eksportordrer, understøtter vores tidligere opfattelse af, at truslen om told kan påvirke eksportmønstre i de kommende kvartaler, med en potentiel stigning i forsendelser forud for indførelsen af ​​nye toldsatser, efterfulgt af et fald."

Markedsreaktion og økonomisk stabilitet

Markedets reaktion på handelsdataene var dæmpet. Yuanen faldt tæt på 16-måneders laveste niveau over for dollaren, mens store aktieindeks faldt. Tegn på stabilisering er dog blevet tydelige efter Kinas seneste økonomiske stimuleringsprogram. Industriproduktionen forblev i moderat vækst for tredje måned i træk, mens serviceydelser og byggeri også genoprettede i december, viste en officiel undersøgelse.

Udvikling af importtal

Sydkorea, en nøgleindikator for Kinas import, rapporterede en stigning på 8,6% i forsendelser til Kina i december, hvilket indikerer en robust efterspørgsel efter teknologiske produkter. Kinas import af jernmalm steg til et nyt højdepunkt for andet år i træk i 2024, da lavere priser ansporede til køb og efterspørgsel på trods af den igangværende boligkrise, der tynger stålefterspørgslen. Som verdens største landbrugsimportør købte Kina sidste år et rekordstort antal sojabønner, da købere bekymrede over handelsspændinger mellem USA og Kina skyndte sig at sikre amerikanske sojabønner forud for Trumps indsættelse.

Olieimport og økonomisk genopretning

Råolieimporten faldt sidste år, hvilket markerede det første årlige fald i de sidste to årtier uden for pandemi-relaterede fald, da moderat økonomisk vækst og et toppet brændstofforbrug dæmpede købet. Kinas topledere har forsikret, at de vil lempe pengepolitikken og føre proaktiv finanspolitik i 2025 for at kompensere for det eksterne pres og genoplive den indenlandske efterspørgsel. Regeringens ambition er en økonomisk vækst på omkring 5 % for året, et mål, der viste sig at være udfordrende i 2024.