Trump kalder spørgsmålet om TACO-handel for det mest modbydelige

Trump kalder spørgsmålet om TACO-handel for det mest modbydelige

Wall Street har oplevet en historisk rutsjebanetur i de seneste måneder, præget af præsident Donald Trumps tilbagevendende toldtrusler. Investorer lærer nu at tage hans udtalelser med forsigtighed - og måske også med en knivspids humor.

TACO-fænomenet

Et nyt kommercielt udtryk er dukket op: TACO, som står for "Trump Always Chickens Out." Kort sagt betyder det, at man ikke skal bekymre sig for meget om Trumps seneste toldtrusler, da han normalt trækker tilbage i sidste ende, hvilket kan føre til et fald i lettelsen på markederne.

Trumps ordspil og toldjusteringer

Trump sagde, at han første gang hørte udtrykket fra Financial Times kommentator Robert Armstrong, da en journalist spurgte hans mening. "Jeg trækker mig tilbage? Åh, det har jeg aldrig hørt før. Du mener, fordi jeg reducerede Kinas toldsats fra 145 % til 100 % og derefter til et andet tal?" sagde Trump og hentydede til de toldsatser, han har pålagt kinesisk import. Kursen er i øjeblikket på 30 %, efter at Trump hævede den til så højt som 145 % i sidste måned, blot for at sænke den igen et par uger senere.

Aktuel udvikling på tariffer

I sidste uge truede Trump med at indføre 50 % told på EU-varer inden 1. juni. Aktiemarkederne reagerede negativt på hans trussel, hvilket han gentog senere samme dag ved at erklære, at der ikke var plads til forhandlinger. To dage senere meddelte han, at han ville vente til den 9. juli med at indføre 50 % told på EU-varer efter lovende forhandlinger. Men da de amerikanske markeder genåbnede efter Memorial Day, lukkede aktiekurserne markant højere.

Forhandlinger eller tilbagetrækning?

Trump sagde, at han var villig til at udsætte dette skridt, fordi EU-embedsmænd tilbød ham: "Venligst, lad os mødes med det samme." Forespurgt af en reporter, om det ikke var en rygpedal, svarede Trump: "Kan du sige, at det er ude?" og henviste til hans seneste meddelelser om told på EU- og kinesiske varer.

Trumps toldstrategi

"Det kaldes at forhandle," tilføjede Trump og forklarede, at en del af hans taktik er først at fastsætte "et absurd højt tal" for toldsatser, og derefter reducere dem, når andre lande giver efter for hans krav. "Sig aldrig, hvad du sagde," irettesatte Trump journalisten og kaldte spørgsmålet for "det ondeste spørgsmål."

En gennemgang af hans toldpolitik

U-vendingerne på toldsatser mod Kina og EU er langt fra de eneste, Trump har lavet. Den 2. april annoncerede han omfattende "gensidige" toldsatser på snesevis af lande, der skulle træde i kraft den 9. april. Men timer efter, at tarifferne trådte i kraft, annoncerede han en 90-dages pause for alle berørte lande undtagen Kina, da investorerne blev "køre".

Markedets reaktion på takstændringer

Oversat betyder det, at de amerikanske finansmarkeder, især obligationsmarkedet, ikke tog hans tarifændringer særligt godt. Faktisk var markederne faldet, før pausen blev annonceret, og S&P 500 var på nippet til at glide ind i et bjørnemarked, mens obligationsrenterne steg, da investorerne solgte amerikansk gæld.

Positiv markedsreaktion efter meddelelsen

Efter pausemeddelelsen udviste S&P 500 sine bedste endagsgevinster siden oktober 2008.