Powell opozarja na gospodarske posledice carin

Powell opozarja na gospodarske posledice carin

Washington, D.C. - Obsežne spremembe politike predsednika Donalda Trumpa, zlasti glede carin, predstavljajo izziv brez primere za Federal Reserve, je v sredo dejal predsednik Jerome Powell.

Neoznačene vode za Zvezne rezerve

Powell je poudaril: "To so zelo temeljne spremembe politike. Ni sodobne izkušnje, kako o njih razmišljati." Zvišanje carin, ki ga je napovedal Trump, močno presega pričakovanja. Nadaljnja negotovost glede tarif bi lahko povzročila dolgoročno gospodarsko škodo. Carine potiskajo gospodarstvo v smeri, za katero so značilni šibkejša rast, višja brezposelnost in hitrejša rast inflacije – vse hkrati. V tej situaciji se Federal Reserve sooča s težavo, s katero se ni soočila že skoraj petdeset let.

Gospodarski vpliv in tržni odzivi

Naloga Federal Reserve je spodbujati polno zaposlenost in obvladovati inflacijo. Vendar pa Trumpove carine ogrožajo oba cilja. Vendar trenutni podatki kažejo, da je ameriško gospodarstvo v sprejemljivem stanju.

Obeti za prihodnost Federal Reserve

Powell je dejal, da je trenutno najboljša strategija Federal Reserve, da počaka, da podatki jasno pokažejo, kako se ameriško gospodarstvo odziva na Trumpovo politiko. Toda strokovnjaki se strinjajo: Samo vprašanje časa je, kdaj bodo Trumpove carine spodbudile inflacijo, povečale brezposelnost in oslabile gospodarsko rast, še posebej, če bodo znova uvedene ogromne "vzajemne" carine, ki so za kratek čas stopile v veljavo 9. aprila. Trump je to zgodovinsko zvišanje uvoznih davkov preložil na julij.

Trenutne carine in geopolitične napetosti

Trump je doslej uvedel 25-odstotne carine na aluminij in jeklo ter 25-odstotne na blago iz Mehike in Kanade, ki ni v skladu s sporazumom o prosti trgovini. Kitajski uvoz je podvržen ogromnim 145-odstotnim carinam, medtem ko obstaja 25-odstotna carina na avtomobile, kasneje pa sledijo dodatne carine na avtomobilske dele. Uvedena je bila tudi osnovna carina v višini 10 % na ves uvoz iz ZDA.

Vlada je uvedla tudi začasne izjeme za nekatere elektronske izdelke. Trump je nakazal, da bodo kmalu sledile ločene carine na polprevodnike, farmacevtske izdelke, baker in les.

Pričakovanja in izzivi Federal Reserve

David Russell, globalni vodja tržne strategije pri TradeStation, je komentiral: "Jerome Powell je Trumpu pokazal meje. To je bilo jasno opozorilo o stagflaciji in izjava, da Federal Reserve ne bo podprla vlade z znižanjem obrestnih mer."

Federal Reserve bi se lahko soočila z izzivom, s katerim se ni soočila že desetletja. V sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih letih sta ameriško gospodarstvo pestili visoka brezposelnost in dvomestna inflacija – problematična kombinacija, znana kot »stagflacija«. Takrat je Federal Reserve pod vodstvom Paula Volckerja dala prednost boju proti inflaciji pred rastjo, tudi če je povzročila gospodarsko škodo.

Strategije za boj proti stagflaciji

Powell je dejal, da bi, če bi stagflacija postala resničnost, "preučili, kako daleč je gospodarstvo od vsakega cilja, in različne časovne okvire za zapolnitev teh vrzeli." Poudaril je, da so lahko visoke stopnje brezposelnosti ali inflacije škodljive in boleče za skupnosti, družine in podjetja.

Več članov Federal Reserve je dejalo, da bi morala centralna banka pozorno spremljati zaznavanje cen, ki se je poslabšalo na podlagi raziskav Univerze v Michiganu. Še vedno ni jasno, kdaj bi lahko naraščajoča inflacijska pričakovanja sprožila ukrepe Federal Reserve in kakšni bi bili.

Iskanje jasnosti denarne politike

Čeprav je inflacija zdaj pod vrhom iz junija 2022, je še vedno nekoliko nad ciljem 2 %. To pomeni, da ima Federal Reserve manj razlogov za ponovno znižanje obrestnih mer. Vendar se zdi, da se večina članov strinja, da je najbolje počakati na konkretne podatke.

"To je težak nabor tveganj za denarno politiko," je dejala predsednica Cleveland Feda Beth Hammack na dogodku v Columbusu v Ohiu. "Glede na izhodišče gospodarstva in ker sta obe strani našega mandata pod pritiskom, obstajajo močni razlogi za ohranjanje stabilnosti denarne politike za uravnoteženje tveganj, ki jih predstavljata nadaljnja naraščajoča inflacija in upočasnitev trga dela."

"Kadar je težko doseči jasnost, bo čakanje na dodatne podatke pomagalo določiti prihodnji potek," je dodala.