针对特朗普的50万亿美元保护措施

针对特朗普的50万亿美元保护措施

唐纳德·特朗普即将重返白宫，但没有他第一个任期内制定的许多指导方针。许多此前与特朗普保持距离的共和党人要么皈依特朗普，要么被选下台。他的前经济顾问加里·科恩和其他公开反对关税的声音不太可能受到新特朗普政府的欢迎。特别调查员 杰克·史密斯 打算辞职。此外，最高法院还有院长 广泛的起诉豁免权 的确。

股票市场的作用

尽管如此，还有另一种力量可以阻止特朗普最极端的冲动：50万亿美元的股市。在他的第一个任期内，特朗普痴迷于市场走势，并将道琼斯工业平均指数视为他成功的实时晴雨表。他经常在推特上发布哪怕是最小的市场里程碑，这与他的前任和继任者的保守态度形成鲜明对比。

市场对特朗普政策的反应

消息人士告诉美国有线电视新闻网，最近，特朗普对本月取得惊人胜利后市场的初步飙升感到“欣喜若狂”。特朗普的政策理念（例如对中国征收不合理的高关税或对美联储的积极干预）引发的市场崩溃至少会让总统犹豫不决，甚至迫使他放弃自己的计划。

BTIG 政策分析总监艾萨克·博尔坦斯基 (Isaac Boltansky) 表示：“我不认为国会或法院会限制总统的权力。归根结底，只有股市才能真正影响总统如何考虑其议程。”

以过去为教训

如果特朗普试图推翻美联储主席杰罗姆·鲍威尔，投资者可能会做出非常消极的反应，因为他与鲍威尔的关系复杂且有时存在争议。在特朗普与中国的贸易战期间，市场多次下跌，部分原因是对其贸易政策的担忧。例如，2018 年 12 月 市场动荡 由于对中美贸易战的担忧，特朗普渴望与习近平主席达成协议。

经济问题及其影响

经济学家警告称，特朗普对中国征收关税以及对所有美国进口商品征收 10% 至 20% 的全面关税的提议可能会引发通货膨胀。 “唐纳德·特朗普对独立验证者感兴趣。他的成功最大的独立验证者是市场。这是一种每日投票机制，”雷蒙德詹姆斯华盛顿分析师埃德·米尔斯解释道。 “它可以作为对抗激进政策的潜在纽带。”

债券市场的反应

虽然股市最初庆祝了选举结果，但债券市场却没有。国债价值下跌，导致收益率上升，部分原因是担心特朗普的政策可能推高国债并推高通胀。这可能会减缓美国经济复苏，特别是由于抵押贷款和商业贷款等借贷成本上升。

概括

较高的债券收益率还会给通常被认为乏味的债券带来竞争，并使股票显得更昂贵，从而压低股价。这一事态发展已经导致股市从历史高位回落。加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)周一在给客户的一份报告中写道：“10年期国债收益率的突然上升（以及相关的通胀和赤字担忧）是令股票投资者担忧的一些关键因素。”

特朗普呼吁实施大规模的新税收减免，并全面延长 2017 年税法。但债券市场可能还有其他计划。如果债券投资者对预算赤字上升进行反抗，最终可能会危及特朗普在国会的努力。博尔坦斯基警告说：“这很快就会在债券市场上显现出来。” “市场观察家会告诉我们他们是否愿意购买我们发行的证券。”

如果投资者和商界领袖开始抗议特朗普驱逐数百万无证工人的计划，类似的情况可能会出现 - 此举 也可能加剧通货膨胀 。然而，目前尚不清楚市场反应会有多剧烈，特朗普才会做出调整。 “我们不知道他愿意忍受多少痛苦，”博尔坦斯基说。也许我们很快就会得到答案。