50 billió dolláros védelmi intézkedés Trump ellen

50 billió dolláros védelmi intézkedés Trump ellen

Donald Trump visszatér a Fehér Házba, de sok olyan iránymutatás nélkül, amelyek az első ciklusa során érvényesek voltak. Sok republikánus, aki korábban elhatárolódott Trumptól, vagy megtért, vagy kiszavazták őket. Korábbi gazdasági tanácsadóját, Gary Cohnt és más, a vámok ellen felszólaló hangokat valószínűleg nem szívesen látják az új Trump-kormányban. A különleges nyomozó Jack Smith szándékozik lemondani. Ezenkívül a Legfelsőbb Bíróságnak vannak elnökei kiterjedt mentelmi jog a vádemelés alól megadott.

A tőzsde szerepe

Ennek ellenére van egy másik erő, amely megállíthatja Trumpot legszélsőségesebb késztetéseitől: az 50 billió dolláros tőzsde. Első ciklusa alatt Trump megszállottan figyelte a piaci mozgásokat, és a Dow Jones Industrial Average-et sikerének valós idejű barométerének tekintette. Rendszeresen tweetelt a legapróbb piaci mérföldkövekről is, ami drasztikus ellentétben áll elődei és utódjai visszafogott hozzáállásával.

Piaci reakciók Trump politikájára

Az utóbbi időben Trump "eufórikus" volt a piac kezdeti fellendülése miatt, miután ebben a hónapban elképesztő győzelmet aratott, mondták források a CNN-nek. A Trump-politikai elképzelések által kiváltott piaci összeomlás – mint például az indokolatlanul magas vámok Kínára vagy a Federal Reserve agresszív beavatkozása – legalábbis habozásra késztetheti az elnököt, ha nem kényszerítheti terveinek feladására.

"Nem látom, hogy a Kongresszus vagy a bíróságok korlátoznák az elnök hatáskörét. Végső soron csak a tőzsdének van valódi befolyása arra, hogy az elnök hogyan gondolkodik a napirendjéről" - mondta Isaac Boltansky, a BTIG politikaelemzési igazgatója.

A múlt mint tanulság

A befektetők nagyon negatívan reagálhatnak, ha Trump megpróbálja leváltani Jerome Powell Fed-elnököt, akivel bonyolult és néha vitás kapcsolata volt. Trump Kínával folytatott kereskedelmi háborúja során a piac többször esett, részben a kereskedelmi politikájával kapcsolatos félelmek miatt. Például 2018 decemberében a piacok zűrzavarban vannak az amerikai-kínai kereskedelmi háború miatti aggodalmak miatt, amelyek miatt Trump kiéhezett a Hszi Csin-ping elnökkel kötött megállapodásra.

Gazdasági szempontok és hatásaik

A közgazdászok arra figyelmeztettek, hogy Trump Kínára kivetett vámja és az összes amerikai importra vonatkozó 10-20%-os általános vámtételi javaslat inflációt okozhat. "Donald Trumpot érdeklik a független érvényesítők. Sikerének legnagyobb független validátora a piac. Ez egy napi szavazási mechanizmus" - magyarázta Ed Mills, a Raymond James washingtoni elemzője. "Potenciális kötelékként működhet az agresszív politikákkal szemben."

A kötvénypiac reakciója

Míg a tőzsde kezdetben a választási eredményeket ünnepelte, a kötvénypiac nem. A kincstári kötvények értéke csökkent, ami a hozamok emelkedését okozta, részben amiatt, hogy Trump politikája felpörgetheti az államadósságot és növelheti az inflációt. Ez lassíthatja az Egyesült Államok gazdasági fellendülését, különösen a növekvő hitelfelvételi költségek miatt – mind a jelzálog-, mind az üzleti hitelek esetében.

Összegzés

A magasabb kötvényhozamok a részvényárakat is lenyomhatják azáltal, hogy versenyt biztosítanak a jellemzően unalmasnak tartott kötvényeknek, és ehhez képest drágábbnak tűnnek a részvények. Ez a fejlemény már a tőzsdék rekordmagasságáról való visszahúzódáshoz vezetett. „A 10 éves kincstári hozamok hirtelen emelkedése (és az ezzel kapcsolatos inflációs és hiányos aggodalmak) a részvénybefektetőket aggasztó kulcsfontosságú tényezők közé tartozik” – írta hétfőn Lori Calvasina, az RBC Capital Markets amerikai részvénystratégiájának vezetője.

Trump hatalmas új adókedvezményeket és a 2017-es adótörvény teljes kiterjesztését szorgalmazta. A kötvénypiacnak azonban más tervei is lehetnek. Ha a kötvénybefektetők fellázadnak a növekvő költségvetési hiány ellen, az végső soron veszélyeztetheti Trump erőfeszítéseit a Kongresszusban. „Ez hamarosan megjelenik a kötvénypiacon” – figyelmeztet Boltansky. "A piaci megfigyelők megmondják, hajlandóak-e megvásárolni az általunk kibocsátott értékpapírokat."

Hasonló helyzet állhat elő, ha a befektetők és az üzleti vezetők tiltakozni kezdenek Trump azon tervei ellen, hogy több millió okmányokkal nem rendelkező munkavállalót kitoloncoljon. az inflációt is fokozhatja. Továbbra sem világos azonban, hogy milyen drasztikusnak kell lennie a piaci reakciónak, mielőtt Trump alkalmazkodna. „Amit nem tudunk, az az, hogy mennyi fájdalmat hajlandó elviselni” – mondta Boltansky. Talán hamarosan választ kapunk.