瑞士通货紧缩：瑞士央行是否陷入利率陷阱？

瑞士通货紧缩：瑞士央行是否陷入利率陷阱？

2025年5月，瑞士的通货膨胀率达到-0.1%的历史负值，这是自2021年3月以来首次出现负通货膨胀值。2025年4月通货膨胀率已经为0.0%，这一发展可归因于能源价格下跌和租金通胀率下降。 2022 年夏季，通胀率创下新冠大流行以来的最高水平，达 3.5%，而自 2024 年 9 月以来，通胀率一直低于 1%。专家预测，今年的平均通胀率为 0.2% 至 0.3%。 ZKB 专家 David Marmet 甚至预计未来几个月通胀将小幅负值。据 vol.at 报道，瑞士国家银行 (SNB) 面临着通缩可能危及需求的挑战。

瑞士央行最近将关键利率下调 25 个基点至 0.25%，这一决定将于周五生效。此次降息是在自上次利率决定以来通胀率从 0.7% 降至 0.3% 的背景下进行的。由于降息已在预期之中，瑞郎兑欧元保持稳定。在温和的经济环境下，瑞士央行认为通胀下行风险不断增加，这影响了其下调关键利率的决定。专家此前预计降息，这可能对抵押贷款持有者有利，因为利率下降使贷款更具吸引力。 20 分钟 强调了这些相关进展。

瑞士央行面临的挑战

展望未来，瑞士央行行长马丁·施莱格尔强调，月度通胀数据如何发展不应受到关注。未来几个月，预计下次瑞士央行会议将把关键利率从 0.25% 进一步下调至 0.0%。尽管如此，仍有一些专家，例如VP银行的托马斯·吉泽尔(Thomas Gitzel)，他们认为瑞士央行将坚持零利率。据报道，当前的市场形势进一步加剧了货币政策的不确定性，而通胀仍然面临压力，并且受欧盟投资的影响，通胀可能会小幅上涨。 NZZ 是预测。

分析师想知道瑞士央行是否必须在不久的将来恢复负利率以防止进一步的通货紧缩。最近通胀同比为-0.1%，核心通胀上升0.5%，引发了有关可能回归负利率的讨论。与此同时，瑞士的国内生产总值增长率仍保持在1.1%，这表明尽管国际市场动荡，但整体经济基础稳固。