Deflácia vo Švajčiarsku: Je SNB v pasci záujmu?

Deflácia vo Švajčiarsku: Je SNB v pasci záujmu?

Schweiz, Land - Inflácia vo Švajčiarsku dosiahla v máji 2025 historicky zápornú hodnotu mínus 0,1 percenta, ktorá bola prvou negatívnou hodnotou inflácie od marca 2021. Inflácia bola 0,0 % už v apríli 2025 a vývoj je spôsobený klesajúcimi cenami energie a klesajúcou infláciou nájomného. Najvyššia hodnota inflácie od pandémie Corona bola zaznamenaná v lete roku 2022 s 3,5 percentami, zatiaľ čo inflácia bola od septembra 2024 pod 1 percenta. Odborníci predpovedajú priemernú infláciu 0,2 až 0,3 percenta v bežnom roku. Expert ZKB David Marmet dokonca v nasledujúcich mesiacoch očakáva mierne negatívnu infláciu. Švajčiarska národná banka (SNB) teda čelí výzve, pretože deflácia môže ohroziť dopyt, ako https://www.vol.at/deflation-in-der-der-schweiz-ist-zurueck/9450527)

SNB nedávno znížila kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 0,25 percenta, čo je rozhodnutie, ktoré nadobúda účinnosť od piatku. Toto zníženie úrokovej sadzby prišlo v kontexte, v ktorom od posledného úrokového rozhodnutia klesla inflácia z 0,7 % na 0,3 percenta. Frank zostal stabilný v porovnaní s eurom, pretože sa už očakávalo zníženie úrokovej sadzby. V miernej ekonomickej klíme SNB vidí čoraz viac smerom k inflácii, čo ovplyvnilo jej rozhodnutie znížiť kľúčovú úrokovú sadzbu. Odborníci očakávali takéto zníženie úrokov, ktoré by sa mohlo ukázať ako pozitívne pre hypotékov, pretože klesajúce úrokové sadzby spôsobujú atraktívnejšie pôžičky. Tento relevantný vývoj sa ukázal [20 minút.

Výzvy pre SNB

Pokiaľ ide o budúcnosť, prezident SNB Martin Schlegel zdôrazňuje, že mesačné hodnoty inflácie sa vyvíjajú bez povšimnutia. V nasledujúcich mesiacoch sa na nasledujúcom stretnutí SNB očakáva ďalšie zníženie kľúčovej úrokovej sadzby z 0,25 na 0,0 percenta. Existujú však odborníci, ako napríklad Thomas Gitzel z VP Bank, ktorí predpokladajú, že SNB sa bude držať nulového úroku. Tieto neistoty v menovej politike sú ďalej posilňované súčasnou situáciou na trhu, zatiaľ čo inflácia zostáva pod tlakom a sú v dohľade mierne stúpania, ktoré ovplyvňujú investície do EÚ NZZ.

Analytici sa pýtajú, či sa SNB musí v blízkej budúcnosti vrátiť k negatívnym úrokovým sadzbám, aby sa zabránilo ďalšej deflácii. Naposledy bola inflácia -0,1 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom a hlavná hodnota inflácie sa zvýšila o 0,5 percenta, čo zvyšuje diskusiu o možnom návrate k záporným úrokovým sadzbám. Zároveň rast hrubého domáceho produktu vo Švajčiarsku zostáva na úrovni 1,1 percenta, čo naznačuje celkový solídny ekonomický základ, aj keď na kolísajúcom medzinárodnom trhu.