Deflatie in Zwitserland: zit de SNB in ​​een renteval?

Deflatie in Zwitserland: zit de SNB in ​​een renteval?

De inflatie in Zwitserland bereikte in mei 2025 een historisch negatieve waarde van min 0,1 procent, wat de eerste negatieve inflatiewaarde sinds maart 2021 vertegenwoordigt. De inflatie bedroeg in april 2025 al 0,0 procent en de ontwikkeling kan worden toegeschreven aan dalende energieprijzen en afnemende huurinflatie. De hoogste inflatiewaarde sinds de coronapandemie werd in de zomer van 2022 opgetekend met 3,5 procent, terwijl de inflatie sinds september 2024 consequent onder de 1 procent ligt. Experts voorspellen een gemiddelde inflatie van 0,2 tot 0,3 procent voor het lopende jaar. ZKB-expert David Marmet verwacht dat de inflatie de komende maanden zelfs licht negatief zal zijn. De Zwitserse Nationale Bank (SNB) staat voor een uitdaging omdat deflatie de vraag in gevaar kan brengen, zoals vol.at meldt.

De SNB verlaagde onlangs de belangrijkste rente met 25 basispunten naar 0,25 procent, een besluit dat vanaf vrijdag in werking treedt. Deze renteverlaging kwam in een context waarin de inflatie sinds het laatste rentebesluit is gedaald van 0,7 procent naar 0,3 procent. De frank bleef stabiel ten opzichte van de euro, omdat de renteverlaging al werd verwacht. In een gematigd economisch klimaat ziet de SNB toenemende neerwaartse risico's voor de inflatie, die van invloed zijn geweest op haar besluit om de belangrijkste rente te verlagen. Deskundigen hadden een dergelijke renteverlaging verwacht, wat positief zou kunnen uitvallen voor hypotheekhouders, omdat dalende rentetarieven leningen aantrekkelijker maken. Deze relevante ontwikkelingen werden benadrukt door 20 Minutes.

Uitdagingen voor de SNB

Met het oog op de toekomst benadrukt SNB-voorzitter Martin Schlegel dat de ontwikkeling van de maandelijkse inflatiecijfers onopgemerkt moet blijven. De komende maanden wordt tijdens de volgende SNB-vergadering een verdere verlaging van de beleidsrente verwacht van 0,25 naar 0,0 procent. Toch zijn er experts, zoals Thomas Gitzel van VP Bank, die ervan uitgaan dat de SNB vasthoudt aan een nulrente. Deze onzekerheden in het monetaire beleid worden verder versterkt door de huidige marktsituatie, terwijl de inflatie onder druk blijft staan en er lichte stijgingen in het verschiet liggen, onder invloed van investeringen in de EU, zoals gerapporteerd door NZZ wordt voorspeld.

Analisten vragen zich af of de SNB in ​​de nabije toekomst zal moeten terugkeren naar negatieve rentetarieven om verdere deflatie te voorkomen. De inflatie bedroeg onlangs -0,1 procent op jaarbasis en de kerninflatie steeg met 0,5 procent, wat de discussie over een mogelijke terugkeer naar negatieve rentetarieven aanwakkerde. Tegelijkertijd blijft de groei van het bruto binnenlands product in Zwitserland op 1,1 procent, wat wijst op een over het geheel genomen solide economische basis, zij het op een volatiele internationale markt.