Defláció Svájcban: kamatcsapdában van az SNB?

Defláció Svájcban: kamatcsapdában van az SNB?

Az infláció Svájcban 2025 májusában történelmileg negatív, mínusz 0,1 százalékos értéket ért el, ami 2021 márciusa óta az első negatív inflációs érték. 2025 áprilisában már 0,0 százalékos volt az infláció, a fejlemény pedig az energiaárak csökkenése és a bérleti díjak mérséklődése miatt következett be. A koronajárvány óta a legmagasabb inflációt 2022 nyarán jegyezték fel, 3,5 százalékot, miközben az infláció 2024 szeptembere óta folyamatosan 1 százalék alatt van. Szakértők 0,2-0,3 százalékos átlagos inflációt jósolnak a folyó évre. David Marmet, a ZKB szakértője még arra is számít, hogy az infláció enyhén negatív lesz a következő hónapokban. A vol.at szerint a Svájci Nemzeti Bank (SNB) kihívással néz szembe, mivel a defláció veszélyeztetheti a keresletet.

Az SNB a közelmúltban 25 bázisponttal 0,25 százalékra csökkentette az irányadó kamatot, ez a döntés péntektől lép életbe. Ez a kamatcsökkentés olyan kontextusban történt, ahol az infláció a legutóbbi kamatdöntés óta 0,7 százalékról 0,3 százalékra csökkent. A frank stabil maradt az euróval szemben, mivel a kamatcsökkentés már várható volt. Mérsékelt gazdasági környezetben az SNB növekvő lefelé mutató inflációs kockázatokat lát, ami befolyásolta az irányadó kamat csökkentésére vonatkozó döntését. A szakértők ekkora kamatcsökkentésre számítottak, ami pozitívan hathat a jelzáloghitelesekre, mivel a csökkenő kamatok vonzóbbá teszik a hiteleket. Ezeket a lényeges fejleményeket a 20 Minutes emelte ki.

Kihívások az SNB számára

A jövőre való tekintettel Martin Schlegel, az SNB elnöke hangsúlyozza, hogy a havi inflációs adatok alakulását figyelmen kívül kell hagyni. A következő hónapokban az irányadó kamat további 0,25-ről 0,0 százalékra történő csökkentése várható az SNB következő ülésén. Ennek ellenére vannak olyan szakértők, mint például Thomas Gitzel a VP Banktól, akik azt feltételezik, hogy az SNB kitart a nulla kamat mellett. A monetáris politika e bizonytalanságait tovább erősíti a jelenlegi piaci helyzet, miközben az infláció továbbra is nyomás alatt van, és enyhe növekedés várható, amit az EU-ba irányuló beruházások befolyásolnak. NZZ.

Az elemzők arra kíváncsiak, hogy az SNB-nek vissza kell-e térnie a negatív kamatokhoz a közeljövőben, hogy megakadályozza a további deflációt. Az infláció a közelmúltban éves szinten -0,1 százalék volt, a maginfláció pedig 0,5 százalékkal nőtt, ami vitákat szított a negatív kamatláb esetleges visszatéréséről. Ugyanakkor a bruttó hazai termék növekedése Svájcban továbbra is 1,1 százalék, ami összességében szilárd gazdasági bázist jelez, jóllehet ingadozó nemzetközi piacon.