Deflatsioon Šveitsis: kas SNB on huvipüünis?

Deflatsioon Šveitsis: kas SNB on huvipüünis?

Schweiz, Land - Šveitsi inflatsioon saavutas ajalooliselt negatiivse väärtuse, milleks oli miinus 0,1 protsenti 2025. aasta mais, mis on olnud esimene negatiivne inflatsiooniväärtus alates 2021. aasta märtsist. Inflatsioon oli 0,0 protsenti juba 2025. aasta aprillis ning areng on tingitud energiahindadest ja vähenevast rendiinflatsioonist. Suurim inflatsiooniväärtus pärast Corona pandeemiat registreeriti 2022. aasta suvel 3,5 protsendiga, samas kui inflatsioon on alates 2024. aasta septembrist püsinud püsivalt alla 1 protsendi. Eksperdid ennustavad keskmist inflatsiooni 0,2 kuni 0,3 protsenti jooksval aastal. ZKB ekspert David Marmet ootab lähikuudel isegi pisut negatiivset inflatsiooni. Šveitsi riigipank (SNB) seisab seega silmitsi väljakutsega, kuna deflatsioon võib nõudlust ohustada nagu [https://www.vol.at/deflation-in-der-schweiz-ist-zurueck/9450527)

SNB vähendas hiljuti peamist intressimäära 25 baaspunkti võrra 0,25 protsendini - otsus, mis jõustub reedest. See intressimäärade vähendamine oli kontekstis, kus inflatsioon on langenud 0,7 protsendilt 0,3 protsendini pärast viimast intressiotsust. Frank püsis euroga võrreldes stabiilsena, kuna intressimäärade vähendamist oli juba oodata. Mõõdukas majanduskliimas näeb SNB üha langusi inflatsiooni riske, mis mõjutas tema otsust vähendada peamist intressimäära. Eksperdid olid eeldanud, et selline intresside vähendamine, mis võib hüpoteeklaenude jaoks osutuda positiivseks, kuna langevad intressimäärad muudavad laenud atraktiivsemaks. Neid asjakohaseid arenguid näitas [20 minutit] (https://www.20min.ch/story/leitzins-ink-franken-franken-hypotheken-inflation-diese-diese-hiese-h --sn --sn--flicat-103305995).

SNB

Tuleviku osas rõhutab SNB president Martin Schlegel, et igakuised inflatsiooni väärtused arenevad märkamatult. Järgmistel kuudel on järgmisel SNB koosolekul oodata peamise intressimäära edasist vähendamist 0,25 -lt 0,0 protsendile. Sellegipoolest on olemas eksperte, näiteks VP Bankist pärit Thomas Gitzel, kes arvavad, et SNB peab kinni nullintressidest. Neid rahapoliitika ebakindlust tugevdab veelgi praegune olukord turul, samal ajal kui inflatsioon jääb surve alla ja silmapiiril on väikesed tõusud, mida mõjutavad investeeringud ELisse [NZZ] (https://www.nzz.ch/wirtschaff

Analüütikud imestavad, kas SNB peab lähitulevikus naasma negatiivsete intressimäärade juurde, et vältida edasist deflatsiooni. Viimati oli inflatsioon eelmise aastaga võrreldes –0,1 protsenti ja peamine inflatsiooni väärtus tõusis 0,5 protsenti, mis suurendab arutelu võimaliku negatiivse intressimäärade naasmise üle. Samal ajal püsib Šveitsi sisemajanduse koguprodukti kasv 1,1 protsenti, mis näitab üldist kindlat majanduslikku alust, ehkki kõikuval rahvusvahelisel turul.