Deflace ve Švýcarsku: Je SNB v zájmové pasti?

Deflace ve Švýcarsku: Je SNB v zájmové pasti?

Inflace ve Švýcarsku dosáhla historicky negativní hodnoty mínus 0,1 procenta v květnu 2025, což je první negativní inflační hodnota od března 2021. Inflace byla 0,0 procenta již v dubnu 2025 a vývoj je způsoben klesajícími cenami energie a klesající inflací pronájmu. Nejvyšší hodnota inflace od pandemie Corona byla zaznamenána v létě 2022 s 3,5 procenty, zatímco inflace byla od září 2024 trvale pod 1 procentem. Odborníci předpovídají průměrnou inflaci 0,2 až 0,3 procenta v aktuálním roce. Expert ZKB David Marmet v nadcházejících měsících dokonce očekává mírně negativní inflaci. Švýcarská národní banka (SNB) tedy čelí výzvě, protože deflace může ohrozit poptávku, jako https://www.vol.at/deflation-in-dder-schweiz-ist-zurueck/9450527)

SNB nedávno snížila klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,25 procenta, což je rozhodnutí, které vstoupí v platnost od pátku. Toto snížení úrokových sazeb přišlo v kontextu, ve kterém inflace klesla z 0,7 procenta na 0,3 procenta od posledního rozhodnutí o úroku. Franc zůstal stabilní ve srovnání s eurem, protože se již očekávalo snížení úrokové sazby. V mírném ekonomickém klimatu vidí SNB stále více rizika k inflaci, která ovlivnila její rozhodnutí snížit klíčovou úrokovou sazbu. Odborníci očekávali, že takové snížení úroků, které by se mohlo ukázat jako pozitivní pro hypotéky, protože klesající úrokové sazby zvyšují atraktivnější půjčky. Tento relevantní vývoj byl prokázán o [20 minut.

Výzvy pro SNB

Pokud jde o budoucnost, prezident SNB Martin Schlegel zdůrazňuje, že měsíční inflační hodnoty se vyvíjejí bez povšimnutí. V nadcházejících měsících se na další schůzce SNB očekává další snížení klíčové úrokové sazby z 0,25 na 0,0 procenta. Přesto existují odborníci, jako je Thomas Gitzel z VP Bank, kteří předpokládají, že SNB se bude držet nulového zájmu. Tyto nejistoty v měnové politice jsou dále posíleny současnou situací na trhu, zatímco inflace zůstává pod tlakem a v dohledu jsou mírné stoupání, ovlivněné investicemi do EU nzz.

Analytici se zajímají, zda se SNB musí v blízké budoucnosti vrátit k negativním úrokovým sazbám, aby se zabránilo další deflaci. Naposledy byla inflace ve srovnání s předchozím rokem –0,1 procenta a hodnota základní inflace se zvýšila o 0,5 procenta, což zvyšuje diskusi o možném návratu k negativním úrokovým sazbám. Současně růst hrubého domácího produktu ve Švýcarsku zůstává na 1,1 procenta, což naznačuje celkový solidní ekonomický základ, i když na kolísajícím mezinárodním trhu.