Дефлация в Швейцария: SNB в капана за интерес ли е?

Дефлация в Швейцария: SNB в капана за интерес ли е?

Инфлацията в Швейцария постигна исторически отрицателна стойност от минус 0,1 процента през май 2025 г., което е първата отрицателна стойност на инфлацията от март 2021 г. Инфлацията е била 0,0 процента още през април 2025 г., а развитието се дължи на намаляването на цените на енергията и намаляващата инфлация на наем. Най -високата стойност на инфлацията след пандемията на Corona е регистрирана през лятото на 2022 г. с 3,5 процента, докато инфлацията е постоянно под 1 % от септември 2024 г. Експертите прогнозират средна инфлация от 0,2 до 0,3 процента за текущата година. Експертът по ZKB Дейвид Март дори очаква леко отрицателна инфлация през следващите месеци. По този начин швейцарската национална банка (SNB) е изправена пред предизвикателство, тъй като дефлацията може да застраши търсенето, като https://www.vol.at/deflation-in-der-schweiz-ist-zurueck/9450527)

SNB наскоро намали ключовия лихвен процент с 25 базисни пункта до 0,25 процента, решение, което ще влезе в сила от петък. Това намаление на лихвите дойде в контекст, в който инфлацията е паднала от 0,7 процента на 0,3 процента от последното решение за лихви. Франк остана стабилен в сравнение с еврото, тъй като вече се очакваше намаляването на лихвите. В умерен икономически климат SNB вижда все по -ниски рискове за инфлация, което повлия на решението му да намали ключовия лихвен процент. Експертите са очаквали такова намаляване на лихвите, което може да се окаже положително за ипотекарите, тъй като спадните лихвени проценти правят заемите по -привлекателни. Тези съответни разработки бяха показани от [20 минути.

Предизвикателства за SNB

По отношение на бъдещето президентът на SNB Мартин Шлегел подчертава, че месечните стойности на инфлацията се развиват незабелязани. През следващите месеци се очаква по -нататъшно намаляване на ключовия лихвен процент от 0,25 до 0,0 процента на следващото заседание на SNB. Независимо от това, има експерти, като Томас Гицел от VP Bank, които приемат, че SNB ще се придържа към нулев интерес. Тези несигурности в паричната политика са допълнително подсилени от настоящата ситуация на пазара, докато инфлацията остава под натиск и има леки изкачвания, повлияни от инвестициите в ЕС NZZ е прогнозна.

Анализаторите се чудят дали SNB трябва да се върне към отрицателни лихвени проценти в близко бъдеще, за да предотврати по -нататъшното дефлация. Съвсем наскоро инфлацията беше –0,1 процента в сравнение с предходната година, а основната стойност на инфлацията се увеличи с 0,5 процента, което увеличава дискусията за възможна възвръщаемост на отрицателните лихви. В същото време растежът на брутния вътрешен продукт в Швейцария остава с 1,1 процента, което показва цялостна солидна икономическа основа, макар и на колебания международен пазар.