Trump visszatérése: az infláció és a késedelmes kamatcsökkentés oka

Trump visszatérése: az infláció és a késedelmes kamatcsökkentés oka

Az infláció várhatóan növekedni fog az Egyesült Államokban és globálisan is, ha az újonnan megválasztott amerikai elnök, Donald Trump betartja kampányígéreteit, beleértve az adócsökkentést, a szigorodó bevándorlási politikát és az összes importtermékre kivetett vámok emelését.

Trump gazdasági programja és következményei

Az amerikai szenátus republikánus többségével Trump történelmi jelentőségű újraválasztása, amelyet a CNN jósolt, erős helyzetbe hozza a volt elnököt potenciálisan radikális gazdasági stratégiái megvalósításához.

Megnyíltak az amerikai tőzsdék lényegesen magasabb, ami Trump döntő győzelmének köszönhető. A kincstári hozamok - vagy a piaci kamatlábak - meredeken emelkedtek, miközben az amerikai dollár erősödött a többi fő valutával szemben. Ez részben azért történt, mert a kereskedők magasabb belföldi inflációra, és így a Federal Reserve kisebb kamatcsökkentésére számítottak.

Szakértői vélemények az inflációról

Antonio Fatás, az INSEAD francia üzleti iskola közgazdász professzora szerint Trump tervezett gazdasági intézkedései, beleértve a bevándorlók kitoloncolását, az általános vámokat és a Federal Reserve feletti nagyobb befolyást, ha teljes mértékben végrehajtják őket, az "az Egyesült Államok gazdasági teljesítményének jelentős csökkenéséhez és az infláció meredek növekedéséhez vezethet".

Susannah Streeter, a Hargreaves Lansdown befektetési platform pénz- és piacrészlegének vezetője támogatta néhány ilyen nézetet. Az erősödő dollár azt a várakozást tükrözi, hogy Trump csökkenti az adókat, emeli a vámokat és erőteljesen szabályozza a bevándorlást. Ezek az intézkedések mind inflációt okozhatnak, és magasabb kamatlábakhoz vezethetnek a következő években.

Az importvámok hatása

A kampány során Trump 10-20%-os vámot ígért minden importált árura – ez drámai növekedés a jelenlegi 2%-os átlaghoz képest, sok esetben nulla. Még a Kínából származó importra is legalább 60%-os vámot tervez. Ráadásul van 100%-os vagy 200%-os vámot a Mexikóból származó autókra vagy a vállalati termékekre, amelyek az USA-ból Mexikóba helyezik át termelésüket, fontolgatják.

Ezek a tarifák egyként működnek Importadó, nyomást gyakorolva a fogyasztókra és az importált nyersanyagokra támaszkodó vállalatokra egyaránt.

A tarifák globális hatása

„Most csak 2025-ben várjuk a Federal Reserve kamatcsökkentését, mivel a monetáris politika várhatóan változatlan marad a tarifákból eredő inflációs sokk után” – írták a Nomura elemzői közleményükben.

Trump tarifáinak negatív hatása messze az Egyesült Államok határain túl is érezhető lesz. Ha Amerika kereskedelmi partnerei saját vámokkal válaszolnak az Egyesült Államok importjára, "a globális infláció jelentős növekedése következik be, miközben a globális kereskedelem ebből eredő csökkenése negatívan hat a gazdasági növekedésre" - mondta Philip Shaw, az Investec vezető közgazdásza és Ellie Henderson közgazdász.

A dollár erősödése világszerte növelheti az inflációs nyomást. "Ha a dollár emelkedik, azokban az országokban, amelyek dollárban árazott árukat importálnak, árnövekedés tapasztalható, amelyet vagy a vállalatoknak kell felvenniük, vagy át kell adniuk az ügyfeleknek" - magyarázta Streeter.

Kína és Németország kockázatai

A Fitch Solutions tulajdonában lévő BMI piackutató cég piaci elemzői azzal érvelnek, hogy Mexikó és Kanada a "közvetlen tűzvonalban" állnak a vámok tekintetében, mert gazdaságuk nagymértékben függ az Egyesült Államokba irányuló exporttól.

"Azt is hisszük, hogy Trump dönthet úgy, hogy még magasabb vámokat vet ki azokra a gazdaságokra, amelyeknek nagy kereskedelmi többlete van az Egyesült Államokkal szemben" - írták a BMI elemzői közleményükben. Mexikónak nagy kereskedelmi többlete van északi szomszédjával, és olyan országokkal együtt, mint Kína, Japán, Németország és Dél-Korea, "nyomás alá kerülhet, hogy növelje az amerikai áruk iránti keresletet".

Emellett a müncheni székhelyű Ifo Gazdaságkutató Intézet arra figyelmeztetett, hogy a német exportőrök, amelyek számára az Egyesült Államok a legnagyobb piac az Európai Unión kívül, „komoly veszteségekkel” néznek szembe, ha Trump 20 százalékos vámot vet ki valamennyi kereskedelmi partnerre. Az intézet becslései szerint ezen intézkedések hatására a német export az USA-ba körülbelül 15%-kal csökkenhet. „Donald Trump gazdasági irányvonala komoly problémákat fog okozni Németországnak és az Európai Uniónak” – mondta az Ifo Intézet.