عودة ترامب: سبب التضخم وتأخر تخفيضات أسعار الفائدة

عودة ترامب: سبب التضخم وتأخر تخفيضات أسعار الفائدة

من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة والعالم إذا نفذ الرئيس الأمريكي المنتخب حديثا دونالد ترامب وعوده الانتخابية، بما في ذلك تخفيض الضرائب وسياسات الهجرة الأكثر صرامة وزيادة الرسوم الجمركية على جميع السلع المستوردة.

أجندة ترامب الاقتصادية وعواقبها

ومع وجود أغلبية جمهورية في مجلس الشيوخ الأمريكي، فإن إعادة انتخاب ترامب التاريخية، التي تنبأت بها شبكة سي إن إن، تضع الرئيس السابق في موقف قوي لتنفيذ استراتيجياته الاقتصادية الجذرية المحتملة.

افتتحت أسواق الأسهم الأمريكية أعلى بكثير ، وهو ما يرجع إلى فوز ترامب الحاسم. وارتفعت عوائد سندات الخزانة - أو أسعار الفائدة في السوق - بشكل حاد بينما تعزز الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى. حدث هذا جزئيًا لأن التجار كانوا يتوقعون ارتفاع التضخم المحلي وبالتالي تخفيضات أقل في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

آراء الخبراء حول التضخم

إن التدابير الاقتصادية التي خطط لها ترامب، بما في ذلك ترحيل المهاجرين والرسوم العامة وزيادة النفوذ على الاحتياطي الفيدرالي، إذا تم تنفيذها بالكامل، يمكن أن تؤدي إلى "انخفاض كبير في الناتج الاقتصادي الأمريكي وزيادة حادة في التضخم"، وفقا لأنطونيو فاتاس، أستاذ الاقتصاد في كلية إدارة الأعمال الفرنسية إنسياد.

أيدت سوزانا ستريتر، رئيسة قسم المال والأسواق في منصة الاستثمار هارجريفز لانسداون، بعض هذه الآراء. ويعكس ارتفاع الدولار التوقعات بأن ترامب سوف يخفض الضرائب، ويرفع الرسوم الجمركية، وينظم الهجرة بشكل كبير. ويمكن أن تكون جميع هذه التدابير تضخمية وتؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في السنوات المقبلة.

تأثير الرسوم الجمركية على الواردات

خلال حملته الانتخابية، وعد ترامب بفرض تعريفة بنسبة 10% إلى 20% على كل السلع المستوردة ــ وهي زيادة كبيرة عن المتوسط ​​الحالي الذي يبلغ 2%، أو الصفر في كثير من الحالات. حتى أنه يخطط لفرض تعريفة لا تقل عن 60% على الواردات من الصين. وعلاوة على ذلك، لديه ضريبة جمركية بنسبة 100% أو 200% على السيارات القادمة من المكسيك أو على منتجات الشركة ، والتي تنقل إنتاجها من الولايات المتحدة إلى المكسيك، قيد النظر.

هذه التعريفات تعمل وكأنها واحدة الضريبة على الواردات مما يشكل ضغطاً على المستهلكين والشركات التي تعتمد على المواد الخام المستوردة.

التأثير العالمي للتعريفات الجمركية

وكتب محللو نومورا في مذكرة: "نتوقع الآن فقط خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، حيث من المتوقع أن تظل السياسة النقدية دون تغيير حتى بعد صدمة التضخم الناجمة عن التعريفات الجمركية".

سوف يكون التأثير السلبي لتعريفات ترامب محسوسا خارج حدود الولايات المتحدة. وقال فيليب شو، كبير الاقتصاديين في شركة Investec، والخبير الاقتصادي إيلي هندرسون، إنه إذا استجاب شركاء أمريكا التجاريون بفرض تعريفاتهم الجمركية على الواردات الأمريكية، "فستتبع ذلك زيادة كبيرة في التضخم العالمي، في حين أن الانخفاض الناتج في التجارة العالمية سيؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي".

ومن الممكن أيضاً أن يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى زيادة الضغوط التضخمية في مختلف أنحاء العالم. وأوضح ستريتر: "إذا ارتفع الدولار، فإن البلدان التي تستورد السلع المسعرة بالدولار الأمريكي يمكن أن تشهد أيضًا زيادات في الأسعار يجب أن تستوعبها الشركات أو تنقلها إلى العملاء".

المخاطر بالنسبة للصين وألمانيا

ويقول محللو السوق في شركة BMI، وهي شركة أبحاث السوق المملوكة لشركة Fitch Solutions، إن المكسيك وكندا تقعان في "خط النار المباشر" عندما يتعلق الأمر بالتعريفات الجمركية لأن اقتصاداتهما تعتمد بشكل كبير على الصادرات إلى الولايات المتحدة.

وكتب محللو BMI في مذكرة: "نعتقد أيضًا أن ترامب قد يقرر فرض رسوم جمركية أعلى على الاقتصادات التي لديها فوائض تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة". وتتمتع المكسيك بفائض تجاري كبير مع جارتها الشمالية، وإلى جانب دول مثل الصين واليابان وألمانيا وكوريا الجنوبية، "يمكن أن تتعرض لضغوط لزيادة الطلب على السلع الأمريكية".

بالإضافة إلى ذلك، حذر معهد إيفو للأبحاث الاقتصادية، ومقره ميونيخ، من أن المصدرين الألمان، الذين تعد الولايات المتحدة أكبر سوق لهم خارج الاتحاد الأوروبي، سيواجهون "خسائر فادحة" إذا فرض ترامب تعريفة بنسبة 20% على جميع الشركاء التجاريين. ويقدر المعهد أن الصادرات الألمانية إلى الولايات المتحدة قد تنخفض بنحو 15% نتيجة لهذه الإجراءات. وقال معهد إيفو إن "المسار الاقتصادي لدونالد ترامب سيشكل مشاكل كبيرة لألمانيا والاتحاد الأوروبي".