Η επιστροφή του Τραμπ: αιτία πληθωρισμού και καθυστερημένης μείωσης επιτοκίων

Η επιστροφή του Τραμπ: αιτία πληθωρισμού και καθυστερημένης μείωσης επιτοκίων

Ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και παγκοσμίως, εάν ο νεοεκλεγείς πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ τηρήσει τις υποσχέσεις της προεκλογικής του εκστρατείας, συμπεριλαμβανομένων φορολογικών περικοπών, αυστηρότερων πολιτικών μετανάστευσης και αύξησης των δασμών σε όλα τα εισαγόμενα αγαθά.

Η οικονομική ατζέντα του Τραμπ και οι συνέπειές της

Με την πλειοψηφία των Ρεπουμπλικανών στη Γερουσία των ΗΠΑ, η ιστορική επανεκλογή του Τραμπ, όπως προβλέπει το CNN, βάζει τον πρώην πρόεδρο σε ισχυρή θέση να εφαρμόσει τις δυνητικά ριζοσπαστικές οικονομικές στρατηγικές του.

Άνοιξαν τα αμερικανικά χρηματιστήρια σημαντικά υψηλότερο, που οφείλεται στην αποφασιστική νίκη του Τραμπ. Οι αποδόσεις των ομολόγων - ή τα επιτόκια της αγοράς - αυξήθηκαν απότομα ενώ το δολάριο ΗΠΑ ενισχύθηκε έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων. Αυτό συνέβη εν μέρει επειδή οι έμποροι ανέμεναν υψηλότερο εγχώριο πληθωρισμό και επομένως λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Γνώμες ειδικών για τον πληθωρισμό

Τα σχεδιαζόμενα οικονομικά μέτρα του Τραμπ, συμπεριλαμβανομένης της απέλασης μεταναστών, των γενικών δασμών και της μεγαλύτερης επιρροής στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα, εάν εφαρμοστούν πλήρως, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε «σημαντική πτώση της οικονομικής παραγωγής των ΗΠΑ και απότομη αύξηση του πληθωρισμού», σύμφωνα με τον Antonio Fatás, καθηγητή οικονομικών στη γαλλική σχολή επιχειρήσεων INSEAD.

Η Susannah Streeter, επικεφαλής του τμήματος χρήματος και αγορών στην επενδυτική πλατφόρμα Hargreaves Lansdown, υποστήριξε ορισμένες από αυτές τις απόψεις. Το ισχυρότερο δολάριο αντανακλά τις προσδοκίες ότι ο Τραμπ θα μειώσει τους φόρους, θα αυξήσει τους δασμούς και θα ρυθμίσει σε μεγάλο βαθμό τη μετανάστευση. Αυτά τα μέτρα θα μπορούσαν όλα να είναι πληθωριστικά και να οδηγήσουν σε υψηλότερα επιτόκια τα επόμενα χρόνια.

Ο αντίκτυπος των εισαγωγικών δασμών

Στην προεκλογική εκστρατεία, ο Τραμπ υποσχέθηκε δασμούς 10-20% σε όλα τα εισαγόμενα αγαθά - μια δραματική αύξηση από τον τρέχοντα μέσο όρο του 2%, ή σε πολλές περιπτώσεις μηδενική. Σχεδιάζει μάλιστα δασμό τουλάχιστον 60% για εισαγωγές από την Κίνα. Επιπλέον, έχει τελωνειακός φόρος 100% ή 200% σε αυτοκίνητα από το Μεξικό ή σε προϊόντα της εταιρείας, που μεταφέρουν την παραγωγή τους από τις ΗΠΑ στο Μεξικό, εξετάζονται.

Αυτά τα τιμολόγια λειτουργούν σαν ένα Φόρος επί των εισαγωγών, ασκώντας πίεση τόσο στους καταναλωτές όσο και στις εταιρείες που βασίζονται σε εισαγόμενες πρώτες ύλες.

Ο παγκόσμιος αντίκτυπος των δασμών

«Πλέον αναμένουμε μείωση επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα το 2025, καθώς η νομισματική πολιτική αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητη μέχρι μετά το πληθωριστικό σοκ από τους δασμούς», γράφουν σε σημείωμα οι αναλυτές της Nomura.

Ο αρνητικός αντίκτυπος των δασμών του Τραμπ θα γίνει αισθητός πολύ πέρα ​​από τα σύνορα των ΗΠΑ. Εάν οι εμπορικοί εταίροι της Αμερικής ανταποκριθούν με δικούς τους δασμούς στις εισαγωγές των ΗΠΑ, «θα ακολουθήσει σημαντική αύξηση του παγκόσμιου πληθωρισμού, ενώ η προκύπτουσα μείωση του παγκόσμιου εμπορίου θα επηρεάσει αρνητικά την οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε ο Philip Shaw, επικεφαλής οικονομολόγος της Investec και η οικονομολόγος Ellie Henderson.

Ένα ισχυρότερο δολάριο θα μπορούσε επίσης να αυξήσει τις πληθωριστικές πιέσεις παγκοσμίως. «Εάν το δολάριο αυξηθεί, οι χώρες που εισάγουν αγαθά με τιμές σε δολάρια ΗΠΑ θα μπορούσαν επίσης να δουν αυξήσεις τιμών που είτε πρέπει να απορροφηθούν από τις εταιρείες είτε να μεταφερθούν στους πελάτες», εξήγησε ο Στρίτερ.

Οι κίνδυνοι για την Κίνα και τη Γερμανία

Αναλυτές αγοράς της BMI, μιας εταιρείας έρευνας αγοράς που ανήκει στη Fitch Solutions, υποστηρίζουν ότι το Μεξικό και ο Καναδάς βρίσκονται στην «ευθεία γραμμή πυρός» όσον αφορά τους δασμούς, επειδή οι οικονομίες τους βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις εξαγωγές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες.

«Πιστεύουμε επίσης ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να αποφασίσει να επιβάλει ακόμη υψηλότερους δασμούς σε οικονομίες που έχουν μεγάλα εμπορικά πλεονάσματα με τις ΗΠΑ», γράφουν σε σημείωμα αναλυτές του BMI. Το Μεξικό έχει μεγάλο εμπορικό πλεόνασμα με τον βόρειο γείτονά του και, μαζί με χώρες όπως η Κίνα, η Ιαπωνία, η Γερμανία και η Νότια Κορέα, «θα μπορούσε να δεχθεί πίεση να αυξήσει τη ζήτηση για προϊόντα των ΗΠΑ».

Επιπλέον, το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών Ifo με έδρα το Μόναχο προειδοποίησε ότι οι Γερμανοί εξαγωγείς, για τους οποίους οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι η μεγαλύτερη αγορά εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης, θα αντιμετωπίσουν «σοβαρές απώλειες» εάν ο Τραμπ επιβάλει δασμούς 20% σε όλους τους εμπορικούς εταίρους. Το ινστιτούτο εκτιμά ότι οι γερμανικές εξαγωγές στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να μειωθούν κατά περίπου 15% ως αποτέλεσμα αυτών των μέτρων. «Η οικονομική πορεία του Ντόναλντ Τραμπ θα δημιουργήσει μεγάλα προβλήματα για τη Γερμανία και την Ευρωπαϊκή Ένωση», δήλωσε το Ινστιτούτο Ifo.