Завръщането на Тръмп: причина за инфлацията и забавените намаления на лихвените проценти

Завръщането на Тръмп: причина за инфлацията и забавените намаления на лихвените проценти

Очаква се инфлацията да нарасне както в Съединените щати, така и в световен мащаб, ако новоизбраният президент на САЩ Доналд Тръмп изпълни предизборните си обещания, включително намаляване на данъците, по-строги имиграционни политики и повишаване на митата върху всички вносни стоки.

Икономическият дневен ред на Тръмп и последиците от него

С републиканското мнозинство в Сената на САЩ, историческото преизбиране на Тръмп, прогнозирано от CNN, поставя бившия президент в силна позиция да приложи своите потенциално радикални икономически стратегии.

Фондовите пазари в САЩ отвориха значително по-висока, което се дължи на решителната победа на Тръмп. Доходността на държавните облигации - или пазарните лихвени проценти - се повиши рязко, докато щатският долар се засили спрямо други основни валути. Това се случи отчасти, защото търговците очакваха по-висока вътрешна инфлация и следователно по-малко намаления на лихвените проценти от Федералния резерв.

Експертни мнения за инфлацията

Планираните икономически мерки на Тръмп, включително депортиране на имигранти, общи мита и по-голямо влияние върху Федералния резерв, ако бъдат напълно приложени, биха могли да доведат до „значителен спад в икономическото производство на САЩ и рязко увеличаване на инфлацията“, според Антонио Фатас, професор по икономика във френското бизнес училище INSEAD.

Сузана Стрийтър, ръководител на отдела за пари и пазари в инвестиционната платформа Hargreaves Lansdown, подкрепи някои от тези възгледи. По-силният долар отразява очакванията, че Тръмп ще намали данъците, ще повиши митата и силно ще регулира имиграцията. Всички тези мерки могат да бъдат инфлационни и да доведат до по-високи лихвени проценти през следващите години.

Влиянието на вносните тарифи

По време на предизборната си кампания Тръмп обеща мита от 10-20% върху всички вносни стоки - драматично увеличение от сегашната средна стойност от 2%, или в много случаи нула. Той дори планира мита от поне 60% за внос от Китай. Освен това той има 100% или 200% митническа такса върху автомобили от Мексико или върху фирмени продукти, които преместват производството си от САЩ в Мексико, се обмислят.

Тези тарифи действат като една Данък върху вноса, оказвайки натиск както върху потребителите, така и върху компаниите, които разчитат на вносни суровини.

Глобално въздействие на тарифите

„Сега очакваме намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв само през 2025 г., тъй като се очаква паричната политика да остане непроменена до след инфлационния шок от митата“, пишат анализаторите на Nomura в бележка.

Отрицателното въздействие на митата на Тръмп ще се усети далеч отвъд границите на САЩ. Ако търговските партньори на Америка отговорят със свои собствени мита върху вноса от САЩ, „ще последва значително увеличение на глобалната инфлация, докато произтичащият от това спад в световната търговия ще се отрази отрицателно върху икономическия растеж“, казаха Филип Шоу, главен икономист в Investec, и икономистът Ели Хендерсън.

По-силният долар също може да увеличи инфлационния натиск в световен мащаб. „Ако доларът се повиши, страните, които внасят стоки с цени в щатски долари, също могат да видят повишения на цените, които или трябва да бъдат поети от компаниите, или прехвърлени на клиентите“, обясни Стрийтър.

Рисковете за Китай и Германия

Пазарни анализатори от BMI, фирма за пазарни проучвания, собственост на Fitch Solutions, твърдят, че Мексико и Канада са на „пряката линия на огъня“, когато става въпрос за тарифите, тъй като техните икономики разчитат в голяма степен на износа за Съединените щати.

„Също така вярваме, че Тръмп може да реши да наложи още по-високи мита на икономики, които имат големи търговски излишъци със САЩ“, пишат анализаторите на BMI в бележка. Мексико има голям търговски излишък със северния си съсед и заедно със страни като Китай, Япония, Германия и Южна Корея „може да бъде под натиск да увеличи търсенето на стоки от САЩ“.

В допълнение, базираният в Мюнхен Институт за икономически изследвания Ifo предупреди, че германските износители, за които Съединените щати са най-големият пазар извън Европейския съюз, ще се сблъскат със „сериозни загуби“, ако Тръмп наложи 20% мито на всички търговски партньори. Институтът изчислява, че германският износ за САЩ може да намалее с около 15% в резултат на тези мерки. "Икономическият курс на Доналд Тръмп ще създаде големи проблеми за Германия и Европейския съюз", каза институтът Ifo.