China hat einen Plan im Umfang von 10 Billionen Yuan (1,4 Billionen US-Dollar) genehmigt, um die angeschlagene Wirtschaft zu stärken. Dies geschieht durch die Möglichkeit für Kommunen, ihre Schulden umzuschulden. Zusätzlich wurden weitere Anreize angekündigt, um einen potenziell volatilen Wachstumspfad zu bekämpfen, der durch die bevorstehende Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus gekennzeichnet ist.
Schuldenumstrukturierung zur Entlastung der Regionalregierungen
Finanzminister Lan Fo’an erklärte auf einer Pressekonferenz am Freitag, dass die Verschuldung auf 6 Billionen Yuan (838 Milliarden US-Dollar) begrenzt sein wird, um Regionalregierungen in den nächsten drei Jahren bei der Ablösung ihrer sogenannten „versteckten Schulden“ zu unterstützen. Diese Art von Schulden wird normalerweise von riskanten Finanzierungsplattformen der lokalen Regierungen in Anspruch genommen, die von Städten oder Provinzen abgesichert sind.
Zugriff auf spezielle lokale Anleihen
Lan fügte hinzu, dass die Kommunen Zugang zu einem weiteren Kontingent von 4 Billionen Yuan (558 Milliarden US-Dollar) in Form von speziellen kommunalen Anleihen über fünf Jahre erhalten. Diese Maßnahme zielt ebenfalls darauf ab, die Schuldenlast der Regierungen zu reduzieren. Die Ankündigung erfolgte am Ende einer fünf Tage dauernden Sitzung des Ständigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses (NPC).
Finanzielle Herausforderungen und ihre Folgen
„Seit Beginn dieses Jahres sind die fiskalischen Einnahmen der zentralen und lokalen Regierungen aufgrund verschiedener Faktoren hinter den Erwartungen zurückgeblieben“, sagte Lan. Das Refinanzieren der Schulden verringert die Zinskosten, was den Kommunen mehr Ressourcen zur Verfügung stellt, um in anderen Bereichen zu investieren, erklärte Mark Williams, Chefökonom für Asien bei Capital Economics. Doch das gesamte Paket entspricht lediglich etwa 0,5 % des aktuellen Bruttoinlandsprodukts, verteilt über die fünf Jahre des Plans.
Die anhaltende Schuldenkrise
Nach Jahren strenger Pandemie-Beschränkungen und einer Immobilienkrise sind die Kassen der lokalen Regierungen in China stark strapaziert. Dies hat dazu geführt, dass die Behörden im ganzen Land mit enormen Schuldenbergen kämpfen. Der Geldmangel führt dazu, dass die Regierungen kaum noch Ressourcen haben, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. In einigen Städten ist die Situation bereits so extrem, dass sie nicht einmal mehr grundlegende Dienstleistungen bereitstellen können, und das Risiko von Zahlungsausfällen steigt.
Die gigantische versteckte Schuldenlast
Lan enthüllte, dass China Ende 2023 einen enormen Bestand an versteckten Schulden in Höhe von 14,3 Billionen Yuan (1,99 Billionen US-Dollar) hatte. Die Beamten streben an, diesen Betrag bis 2028 auf 2,3 Billionen Yuan (320 Milliarden US-Dollar) zu reduzieren.
Wachstumsziele und wirtschaftliche Perspektiven
Die Dimension des Schuldenabbaus wird von einigen als enttäuschend empfunden, übertraf jedoch die Erwartungen von Larry Hu, Chefvolkswirt für China bei Macquarie Bank. „Es mag enttäuschend sein für diejenigen, die gehofft hatten, dass die NPC-Sitzung ein riesiges Fiskalpaket genehmigt. Aber die Erwartungen sind unrealistisch, da das politische Ziel darin besteht, das BIP-Wachstumsziel zu erreichen und Risiken zu verringern, nicht die Wirtschaft signifikant wiederzubeleben“, erklärte er.
Wirtschaftswachstum im Wandel
Chinas BIP wuchs im Zeitraum von Juli bis September nur um 4,6 % im Vergleich zum Vorjahr. Dies lag leicht über den Erwartungen von Ökonomen, die ein Wachstum von 4,5 % vorhergesagt hatten. Dennoch besteht bei diesem Wachstumstempo das Risiko, dass Peking sein jährliches Wachstumsziel von etwa 5 % verfehlen könnte. Nach einem Sommer mit ernüchternden Wirtschaftsnachrichten beschloss Chinas Führer Xi Jinping endlich, ein dringend benötigtes Konjunkturpaket voranzutreiben, das hauptsächlich auf monetären Maßnahmen basierte.
Ökonomen erwarten seitdem zusätzliche Konjunkturmaßnahmen im Umfang von bis zu 10 Billionen Yuan (1,4 Billionen US-Dollar), um die Zuversicht in Chinas zweitgrößte Volkswirtschaft wiederherzustellen.
