L’énigme immobilière de Trump

L’énigme immobilière de Trump

Alors que le président élu Donald Trump se prépare à prendre ses fonctions ce mois-ci, il est confronté à un marché immobilier très différent de celui de son premier mandat.

Problèmes croissants d’abordabilité du logement

La baisse drastique de l’accessibilité au logement au cours des quatre dernières années a touché de nombreux Américains – et Trump a remporté l’élection présidentielle. en partie à cause de mécontentement à l'égard de l'économie.

Aujourd’hui, Trump, milliardaire et lui-même promoteur immobilier, est confronté à un dilemme en matière de logement : les taux hypothécaires ne baissent pas et les prix de l’immobilier devraient continuer à augmenter dans les années à venir. De nombreux économistes estiment que le marché immobilier de cette année ne sera pas différent du marché stagnant des dernières années. Dans le même temps, bon nombre des politiques proposées par Trump, notamment les tarifs douaniers et les expulsions massives, pourraient aggraver les problèmes d’accessibilité au logement aux États-Unis.

Hausse des taux d’intérêt hypothécaires

Le taux d’intérêt standard pour les prêts hypothécaires sur 30 ans, la forme de financement immobilier la plus populaire, était juste en dessous de 2,8 % lorsque Trump a quitté ses fonctions en janvier 2021 pendant la pandémie. La semaine dernière, il était là 6,91%. Cela signifie que les gens qui empruntent de l’argent pour acheter une maison devront désormais payer des centaines, voire des milliers de dollars de plus par mois que s’ils avaient acheté une maison il y a quatre ans au même prix.

Les prix de l'immobilier sont a également augmenté de manière significative. Les prix des logements à l'échelle nationale ont augmenté de 37 % entre janvier 2021 et octobre 2024, selon l'indice des prix des logements S&P CoreLogic Case-Shiller.

La promesse de Trump en matière de logement

Trump n’en a pas présenté officiellement pendant sa campagne Plan politique pour améliorer l'accessibilité financière du logement, mais dans un communiqué, Taylor Rogers, porte-parole de l'équipe de transition Trump-Vance, a déclaré que Trump mettrait fin à la crise de l'accessibilité financière au logement au cours de son prochain mandat.

"Le président Trump tiendra sa promesse de rendre le logement à nouveau abordable en vainquant l'inflation historique et en abaissant les taux hypothécaires", a déclaré Rogers. "Le président Trump interdira les prêts hypothécaires aux immigrants illégaux qui font monter les prix des logements, éliminera les réglementations fédérales qui font augmenter les coûts du logement et ouvrira de vastes étendues de terres fédérales à la construction de logements à grande échelle avec des taxes et des réglementations extrêmement faibles. Le coût des logements neufs sera réduit de moitié et le président Trump mettra fin à la crise de l'abordabilité du logement. "

Influence des réglementations et des lois locales

Trump a souvent évoqué la façon dont les réglementations ont créé des charges financières sur ses projets immobiliers. Au cours de sa campagne, il a promis d'assouplir les réglementations imposées aux constructeurs qui peuvent augmenter le prix catalogue des logements neufs. Une étude de 2021 de la National Association of Home Builders a révélé que les réglementations représentaient 93 870 $ du prix final d’une maison neuve typique. À l’époque, le prix moyen d’une maison était de 394 300 $. En novembre, ce prix était de 484 000 dollars, selon le Bureau du recensement des États-Unis.

Cependant, bon nombre de ces réglementations sont le résultat de lois locales dans lesquelles Trump a refusé de s’immiscer lors de son premier mandat. En un Article invité de 2020 dans le Wall Street Journal, Trump et Ben Carson, alors secrétaire au Logement et au Développement urbain, ont affirmé qu'ils voulaient « protéger les banlieues américaines » en soutenant les lois locales de zonage unifamilial, que les critiques accusent souvent d'être responsables du manque de logements abordables nouvellement construits.

Effets des expulsions et des droits de douane

"Une grande partie de ce que Trump a dit va dans la mauvaise direction en ce qui concerne les prix de l'immobilier", a déclaré Parrott.

Parrott a évoqué la promesse de Trump d'expulsions massives entraver les activités de construction de logements pourrait.

Une augmentation du nombre d’immigrants peut accroître la demande dans des zones déjà mal desservies tout en améliorant l’offre, dans la mesure où les immigrés sans papiers jouent un rôle important dans le secteur de la construction aux États-Unis.

Certaines des autres propositions politiques de Trump pourraient également augmenter le coût d’achat d’une maison.

"Le principal facteur d'accessibilité financière est en fait les taux hypothécaires", a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef à la National Association of Realtors. « Si le taux hypothécaire actuel de 7 % se rapproche de 6 % ou moins, cela fera une grande différence en termes d’accessibilité financière. »

Malgré la promesse de l’équipe de transition de Trump de réduire les taux, les taux hypothécaires suivent ceux des bons du Trésor à 10 ans, en partie sur la base des perceptions de la direction que prendra l’inflation à l’avenir. La menace de Trump de tarifs douaniers massifs préviennent certains économistes encore une fois le gonflage du carburant pourrait, pourrait maintenir les taux d’intérêt et donc les taux hypothécaires à des niveaux élevés.

Développements sur le marché du logement

Les taux d’intérêt plus élevés empêcheraient également les promoteurs de construire de nouvelles maisons.

La première administration de Trump a essayé et échoué Fannie Mae et Freddie Mac privatiser les prêteurs qui garantissent 70 % des prêts hypothécaires en Amérique. S'il devait renouveler ce combat, cela pourrait également conduire à une hausse des taux hypothécaires, a déclaré Yun.

Logement : une solution en vue ?

Une solution à la crise du logement aux États-Unis pourrait devenir une question urgente pour les électeurs lors des prochaines élections, a écrit Jaret Seiberg, analyste en politique financière à Cowen, dans une note adressée à ses clients le mois dernier.

"Nous pensons que le Parti républicain doit s'attaquer à l'inflation des logements au niveau d'entrée pour réussir lors des prochaines élections", a écrit Seiberg. "Nous pensons que l'inflation immobilière au niveau d'entrée permettra aux démocrates d'obtenir de meilleurs résultats lors des élections de mi-mandat et leur donnera un avantage lors de l'élection présidentielle de 2028. Les républicains reconnaissent ce risque. C'est pourquoi nous attendons des mesures."

Cependant, Yun, de NAR, estime que certaines des tensions actuelles sur le marché immobilier américain pourraient s'atténuer d'elles-mêmes.

Les maisons restent sur le marché plus longtemps, ce qui suggère que des réductions de prix plus importantes sont à venir – et le nombre de ventes de maisons en attente rose en décembre pour le quatrième mois consécutif, selon les données du NAR. De nombreux chasseurs de logements ont admis que les taux hypothécaires ne devraient pas baisser autour de 6 % et ont commencé à ne plus reporter leurs projets d’achat.

"Je pense que le creux des ventes de maisons s'est produit à peu près en 2024", a déclaré Yun. "De plus en plus de gens pourront acheter et de plus en plus de personnes viendront sur le marché pour inscrire leurs propriétés. Je pense qu'il y aura plus de mouvement sur le marché immobilier cette année."