Nachhaltige Woche für die Wirtschaft: Historische Entscheidungen stehen an
Nachhaltige Woche für die Wirtschaft: Historische Entscheidungen stehen an
Die wirtschaftliche Lage unter Präsident Donald Trump steht kurz vor einer entscheidenden Offenlegung. In dieser Woche werden wichtige wirtschaftliche Daten veröffentlicht, darunter der Arbeitsmarktbericht, Inflationsdaten, das Verbrauchervertrauen sowie Unternehmensgewinne. Zudem erhalten wir einen ersten Einblick in das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal, das als umfassendster Indikator für die Wirtschaft gilt. Am allerwichtigsten wird jedoch die Entscheidung der Federal Reserve sein, ob sie die Zinsen senken oder stabil halten wird.
Handelsrichtlinien und Tarifverhandlungen
Zusätzlich zu diesen wirtschaftlichen Kennzahlen werden in dieser Woche auch die Handelsrichtlinien von Trump auf den Prüfstand gestellt. Die selbst auferlegte Frist der Regierung zur Festlegung der Tarifraten für alle über 200 Handelspartner der USA läuft am Freitag ab. Trumps oberste Wirtschaftsberater werden in Schweden an einem Handelsrahmen mit China verhandeln. Außerdem wird ein Berufungsgericht in dieser Woche darüber verhandeln, ob der Großteil von Trumps Tarifen rechtmäßig ist.
Insgesamt könnten die veröffentlichten Daten ein Bild einer widerstandsfähigen, jedoch unter dem Gewicht von Trumps sprunghaften Tarifänderungen, der Reduzierung von Regierungsmitarbeitern und Ausgaben sowie einer aggressiven Abschiebepolitik belasteten Wirtschaft zeichnen.
Unternehmensgewinne im Fokus
In dieser Woche werden einige der größten Namen aus dem Technologiesektor wie Microsoft, Meta, Amazon und Apple ihre Unternehmensgewinne bekanntgeben. Diese Veröffentlichungen könnten den Markt entscheidend beeinflussen.
Technologiewerte haben in den letzten Monaten ein Rekordwachstum erfahren, da Investoren auf die bevorstehende Expansion von Künstlicher Intelligenz setzen. Bislang haben etwa 80 % der S&P 500-Unternehmen, die in dieser Saison Gewinnzahlen bekanntgegeben haben, die Schätzungen übertroffen, laut Angaben von FactSet. Die Aktienmärkte haben sich kürzlich in Rekordhöhen bewegt, gestützt durch vorsichtigen Optimismus hinsichtlich Handelsabkommen und besser als erwarteten wirtschaftlichen Daten. Dies hat Trump dazu ermutigt, seine Handelsabkommen energischer voranzutreiben, indem er NBC News kürzlich mitteilte, dass die Märkte neue Höchststände erreicht haben, weil „die Tarife sehr gut angenommen wurden“.
Verbrauchervertrauen und Stimmung
Zwei getrennte Berichte über die Stimmung der Amerikaner zur Wirtschaft werden ebenfalls in dieser Woche erwartet. Laut dem Conference Board ist das Verbrauchervertrauen auf den niedrigsten Stand seit der Pandemie gesunken, als Trump massive Tarife auf wichtige Handelspartner verhängte. Verbraucher äußerten Bedenken hinsichtlich der negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Preise. Allerdings sind die Verbraucher mittlerweile optimistischer, da Handelsabkommen in Sicht sind.
Die Verbraucherstimmung des University of Michigan zeigt zudem, dass Käufer besorgt über ein erneutes Ansteigen der Inflationsraten sind, nachdem die Wirtschaft im vergangenen Jahr historische Preisanstiege zurückdrängen konnte. Obwohl die Stimmung sich von den nahezu rekordverdächtigen Tiefpunkten zu Beginn des Jahres erholt hat, bleibt sie aufgrund von Trumps Handelspolitik gedrückt.
Das BIP des zweiten Quartals
Das BIP stellt einen Schlüsselindikator für wirtschaftlichen Erfolg dar und könnte als Bestätigung von Trumps politischen Maßnahmen dienen. Allerdings hat dieser vierteljährliche Indikator in den letzten Monaten nachgelassen und verzeichnete im ersten Quartal 2025 sogar den ersten Rückgang seit 2022.
Ökonomen erwarten für das zweite Quartal eine Verbesserung, nachdem Importe sich nach den vorzeitigen Käufen der Unternehmen vor Trumps Tarifen neu eingespielt haben. Sie warnen jedoch, dass ein Lagerbestandsanstieg im ersten Quartal das BIP künstlich geschädigt haben könnte, und dass die Unternehmen ihre lagernden Waren im zweiten Quartal möglicherweise besser aussehen lassen, als die Realität tatsächlich ist.
Entscheidung der Federal Reserve
Trump hat wiederholt, und in der Öffentlichkeit, Fed-Vorsitzenden Jerome Powell kritisiert, weil dieser die Zinsen nicht senkt. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank am Mittwoch nach dem Abschluss ihres zweitägigen geldpolitischen Treffens die Zinsen stabil hält.
In einer ungewohnten Wendung wird von zwei Gouverneuren erwartet, dass sie gegen den Konsens des Gremiums stimmen – das ist in den letzten drei Jahrzehnten nicht vorgekommen. Da der Arbeitsmarkt weiterhin relativ stark ist, haben die meisten Fed-Vertreter erklärt, dass die Wirtschaft vorübergehend höhere Zinsen verkraften kann. Sie möchten abwarten, wie sich Trumps Politik der hohen Tarife und der Deportation ausländischer Arbeitskräfte auf Inflation und den Arbeitsmarkt auswirken.
Inflation und Verbraucherpreise
Der von der Fed bevorzugte Inflationsindex, der Personal Consumption Expenditures Index, ist in den letzten Monaten gestiegen und entfernt sich weiter von dem angestrebten Ziel von 2 %. Dies ist ein wesentlicher Grund für die Haltung der Zentralbank hinsichtlich Zinssenkungen.
Verbraucher haben in letzter Zeit Käufe vorgezogen, darunter Artikel für den Schulbeginn, um steigenden Preisen zuvorzukommen. Allerdings dürfte der Juli-Bericht noch die Spuren von Trumps turbulenter Handelspolitik zeigen: Produkte wie Möbel und Spielzeug reflektieren bereits erhöhte Kosten, da die Bestände vor der Einführung der Tarife abgebaut werden.
Frist für Handelsabkommen
Trumps Aussetzung der hohen und unbeliebten Tarife, die er im April eingeführt hat, läuft am 1. August aus. In der Zwischenzeit hat das Weiße Haus hastig Deals mit verschiedenen Partnern ausgehandelt und vorläufige Vereinbarungen mit dem Vereinigten Königreich, China, Vietnam, Indonesien, den Philippinen und Japan bekanntgegeben.
Mit dem näher rückenden endgültigen Termin erklärte Trump am Freitag, dass er diese Woche Briefe an rund 200 Länder versenden wird, um einseitig eine Reihe von Tarifraten festzulegen. „Es wird im Wesentlichen sagen, dass Sie 10 %, 15 % oder vielleicht weniger zahlen werden, ich weiß es nicht“, sagte Trump vor seiner Abreise nach Schottland.
Die US-Märkte beobachten die festgelegten Tarife ganz genau, und eine effektive Tarifrate von über 20 % für wichtige Handelspartner könnte einen Rückgang an der Wall Street auslösen, wie ein Analyst CNN mitteilte.
Fortschritte in den Handelsverhandlungen
Die Gespräche mit China laufen jedoch weiter. Finanzminister Scott Bessent wird am Montag und Dienstag mit chinesischen Beamten zusammentreffen, um die Einzelheiten des Handelsrahmens zu klären, auf den sich beide Länder in London und Genf geeinigt haben.
Im April führte Trump einen Tarif von 145 % auf Importe aus China ein, was Beijing dazu veranlasste, mit einem 125 % Tarif auf Importe aus den USA zu antworten und damit praktisch ein handelsmäßiges Embargo zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt zu schaffen, bevor sie bis zum 12. August eine Aussetzung vereinbarten.
In der Zwischenzeit wird am Donnerstag das US-Berufungsgericht mündliche Argumente darüber hören, ob Trump seine Notstandsbefugnisse nutzen kann, um Zölle zu erheben, nachdem ein niedriges Gericht entschieden hatte, er habe seine Autorität überschritten.
Arbeitsmarktreport und Herausforderungen
Trump hat eine „Made in America“-Wende versprochen, jedoch wird im Juli-Bericht über die Arbeitsmarktlage erwartet, dass die durchschnittlichen monatlichen Beschäftigungsgewinne auf einem Niveau liegen, das seit 2010 nicht mehr erreicht wurde (außer den Verlusten während der Pandemie).
Die Erwerbsbevölkerung ist in den letzten Monaten geschrumpft, was auf die Auswirkungen der anti-immigrantischen Rhetorik und der Massenabschiebungen auf den Arbeitsmarkt hinweisen könnte. Zudem zeigte der jüngste Bericht, dass der Verarbeitungssektor zum zweiten Mal in Folge Arbeitsplätze verloren hat – ein unsicherer Trend für eines von Trumps wirtschaftspolitischen Schlüsselzielen.
Die Situation auf dem Arbeitsmarkt, die in den letzten Jahren stark war, weist nun Risse auf. Amerikaner, die ihren Job verlieren, bleiben heutzutage länger arbeitslos, da Unternehmen zögern, Entscheidungen zu treffen, einschließlich Neueinstellungen, während der Handelskrieg weiterhin die Kosten erhöht.