TVL في Krypto: دراسة جديدة تكشف الأسواق الحقيقية!

TVL في Krypto: دراسة جديدة تكشف الأسواق الحقيقية!

N/A - في 11 يونيو 2025 ، نشرت مؤسسة الخوارزف دراسة جديدة تحتوي على فحص نقدي من قِبل Metrik Total Value Locked (TVL) في قطاع العملة المشفرة. وفقًا لتقرير Foundation Foundation ، يوضح هذا المقياس ، الذي كان يعتبر في الأصل مؤشراً على استقرار وأداء العملات المشفرة في منطقة Defi ، أنه ليس له تأثير كبير على الأداء المالي للرموز. شمل التحليل أكثر من 300 عملات مشفرة ، دون عملات عملات العملاقة والعملات المستقرة ، وكان تحت إشراف الدكتور ماثيو بريجيدا.

يوضح التحقيق أن مقياس قياس TVL ، والذي يتم استخدامه غالبًا كمؤشر للمصداقية أو الزيادة في القيمة ، يمكن أن يضلل بالفعل المستثمرين. لاختبار الفرضية ، تم إنشاء المحافظ الأسبوعية التي حللت أداء الرموز وفقًا لـ TVL. لم تظهر النتائج أي عوائد غير طبيعية ، والتي تتساءل عن فائدة TVL كإشارة استثمار. لا يزال هذا المقياس مذكورًا في وسائط التشفير ، ولكن منصات مثل Messari و Artemis و Token Terminal لاعتبار TVL كمقياس ثانوي.

نهج جديدة لتقييم أصول التشفير

بالإضافة إلى ذلك ، قدمت BlockWorks Metrik Rev (القيمة الاقتصادية الحقيقية) ، في حين توفر أدوات تحليل المجتمع مثل الكثبان الرملية و L2Beat مقاربات بديلة لتفسير TVL. تستخدم هذه الأدوات أيضًا مقاييس مثل إجمالي القيمة المضمونة (TVS) لرسم صورة أوضح للاستخدام الفعلي والطلب الاقتصادي. نانسن ، من ناحية أخرى ، يقوم بسياق مقياس TVL عن طريق سلوك المحفظة وتدفقات الأموال الذكية ، في حين يؤكد Flipside Crypto على أن جودة المستخدم أكثر أهمية من مبلغ TVL.

د. يؤكد بريجيدا ، وهو أيضًا كبير الاقتصاديين في مؤسسة الخوارزمية ، على أن الدراسة من خلال الرؤى الأكاديمية الصارمة والوقت الحقيقي تدعم دور الخوارزف في تطوير سوق التشفير. يوضح تحليل البيانات أنه يمكن تفسير محافظ TVL من خلال عوامل العملة المشفرة المشتركة وأن العمل المستقبلي يجب أن يركز أكثر على مؤشرات أفضل لمشاركة المستخدم.

الحالة الحالية لسوق Defi

يعرض مقياس TVL أيضًا التقلبات الواضحة في قطاع Defi. ارتفعت القيمة الإجمالية للأعمدة المشفرة المخزنة في النظم الإيكولوجية Defi من مليار دولار في عام 2020 إلى ما يزيد عن 116 مليار دولار أمريكي في مايو 2025. ويعكس هذا التطور أيضًا في إحصائيات الخلل الحالية ، والتي يقال إن 55.95 مليار من منصات Defi سيتم حظرها بحلول يناير 2024 ، مقارنةً بـ 9.1 Billion فقط في يوليو 2020. مع حصة السوق بنسبة 58 ٪ ، لا يزال

Bitcoin هو اللاعب المهيمن في منطقة Defi. ومع ذلك ، فإن عوائد المحافظ المستندة إلى TVL غير مهمة إذا تم تكييفها مع الأداء العام في السوق. بالإضافة إلى ذلك ، فإن استخدام العيوب في الولايات المتحدة الأمريكية وبلدان أخرى مثل فيتنام وتايلاند على نطاق واسع بشكل متزايد ، مع استخدام أكثر من 30 مليون مستخدم من Metamask ، جيب Defi الرائد.