Amerikas handelspartner har ett mäktigt vapen i handelskriget
Amerikas handelspartner har ett mäktigt vapen i handelskriget
Under de senaste dagarna har en kommentar från den japanska finansministern Katsunobu Kato orsakat en rörelse. Han visste att Japan, som den största ägaren av USA: s statliga obligationer i handelssamtalen med Washington, överväger möjligheten att sälja dessa obligationer. Detta hot ansågs vara ett slags ultimat finansiellt vapen i samband med kollektiva förhandlingar. Loud associerad press sa kato" det är tillgängligt som ett medel som ett medel, men det är ett separat beslut eller inte ett separat beslut eller inte ett separat beslut.
Japans reaktion på sina egna hot
Några dagar senare rodde Kato tillbaka och gjorde det klart att Japan "inte övervägde försäljningen av amerikanska statliga obligationer som ett medel i förhandlingarna med USA." Sannolikheten för att Japan faktiskt kommer att ta detta drastiska steg beräknas vara lågt. Experter ser försäljningen av amerikanska statliga obligationer som ett extremt steg som troligen skulle få negativa konsekvenser för Japan själv. Nevertheless, this temporary threat reveals an unpleasant truth: The United States strongly depends on other countries that other countries are their"Om en av de mest pålitliga köparna av statsobligationer inte längre är aktiv på marknaden, skulle chockvågorna skicka de globala finansmarknaderna," säger Ernie Tedeschi, chef för budgetlaboratoriet för Yale University och Senior Economist i Biden Administration.
reaktionerna från andra borgenärer
Washington litar inte bara på Japan. Kina har infört tullar på minst 145 % på de flesta varor, men förblir också USA: s näst största utländska borgenär med skulder på 784 miljarder dollar (från och med februari). Med 10%tullar har Storbritannien också en viktig roll som den tredje största borgenären med 750 miljarder dollar i amerikanska statsobligationer. Kanada, som den femte största ägaren av USA: s statliga obligationer, står också inför andra handelsbegränsningar om den inte går med i USA som en 51: e stat.
Försäljningen av amerikanska skulder, särskilt i form av ett fynd, skulle ge risken för världsomspännande marknader och sina egna för dessa nationer.
Riskerna för skuldavfall
Ett sådant steg skulle också äventyra sina egna investeringar och deras banker och medborgare. Valutorna i dessa länder kan starkt få värde, vilket skulle göra exporten av sina varor svårare. "Att hota att sälja en tillgång som du håller i stora mängder kan skada Japan själv," skrev Win Thin, Global Market Strategist på Brown Brothers Harriman, i ett meddelande till kunderna. Denna typ av hot är "alltid ett dubbel -kantat svärd."
åsikten från Mauricio Obstfeld, Senior Fellow vid Peterson Institute for International Economics, Japans kommentarer är på samma sätt kritiska: han beskrev det som "mycket hastigt" och "helt enkelt en dum reaktion."
makroekonomiska konsekvenser av handelstaxor
obstfeld fortsatte att ingen ville sälja en stor mängd statsobligationer snabbt, eftersom det skulle innebära betydande förluster för hela portföljen (och Japans portfölj är enorm). Detta kan också resultera i massiva vedergällningstullar. Som obstfeld-noter måste Japan Washington försvara sig i den konfliktbelastade Asien-Stillahavsområdet. Det skulle vara oklart att göra något som kan så tvivel om amerikanernas militära stöd.
"Det faktum att amerikanska statliga obligationer är centrala för de globala finansmarknaderna gör det riktigt svårt att skada USA: s skada," sade Tedeschi från Yale.
En annan viktig punkt är att både teori och uppgifter visar att handelstullar minskar nettokapitalinflödet, förklarade Kent Smetters, professor i företagsadministration och offentlig politik vid Wharton School vid University of Pennsylvania. Smonters, som leder Penn Wharton -budgetmodellen, fann att kapitalet faktiskt lämnade USA och rosräntor innan Trump tillkännagav sin paus för de så kallade "ömsesidiga tullarna"."Om tullarna genomförs kommer det att vara nödvändigt för USA att sälja sina framtida skulder ... till lägre priser och högre avkastning," varnade Smetters. "Fler skattesänkningar istället för att minska några av de negativa effekterna av tullarna kommer att bidra till skuldbelastningen medan det blir allt dyrare."
Kommentare (0)