Ameriški trgovski partnerji imajo v trgovinski vojni mogočno orožje
Ameriški trgovski partnerji imajo v trgovinski vojni mogočno orožje
V zadnjih dneh je komentar japonskega finančnega ministra Katsunobu Kato povzročil vznemirjenje. Vedel je, da Japonska kot največja lastnica ameriških državnih obveznic v trgovinskih pogovorih z Washingtonom upošteva možnost prodaje teh obveznic. Ta grožnja je veljala za nekakšno končno finančno orožje v okviru kolektivnih pogajanj. GOUD
Agresivna trgovinska politika predsednika Donalda Trumpa bi lahko znatno škodovala ameriškemu gospodarstvu: tarife bi lahko zmanjšale kapitalske tokove v ameriških objektih, kar bi lahko povečalo obrestne mere in poslabšalo vrednost ameriškega dolarja. Tudi če je velika prodaja državnih obveznic malo verjetna, druge države - vključno z Japanom - razmišljajo o uporabi različnih možnosti. Japonska trenutno ima obveznice v vrednosti 1,1 bilijona dolarjev. To daje Tokiu določen vpliv, ko gre za pogajanja o trgovinskem sporazumu z Washingtonom. Obsežna prodaja ameriškega dolga bi lahko sprožila velik upad tečajev obveznic, kar bi povzročilo, da bi se obrestne mere močno zvišale. To bi bilo zadolževanje za Washington dražje in vlagatelje neurejeno. "Če eden najbolj zanesljivih kupcev državnih obveznic ni več aktiven na trgu, bi šok valovi poslali svetovne finančne trge," je dejal Ernie Tedeschi, direktor proračunskega laboratorija univerze Yale in višji ekonomist v administraciji Biden. Washington se ne zanaša samo na Japonsko. Kitajska je za večino blaga naložila tarife v višini najmanj 145 %, hkrati pa ostaja tudi drugi največji ameriški tuji upnik z dolgovi v višini 784 milijard dolarjev (od februarja). Z 10 -odstotnim običajem ima Združeno kraljestvo pomembno vlogo tudi tretji največji upnik s 750 milijardami dolarjev v ameriških državnih obveznicah. Kanada se kot peti največji lastnik ameriških državnih obveznic sooča tudi z drugimi trgovinskimi omejitvami, če se ne pridruži ZDA kot 51. država. Prodaja ameriških dolgov, zlasti v obliki kupčije, bi prinesla tveganje za svetovni trgi in njihove lastne za te države. Tak korak bi ogrozil tudi njihove naložbe in naložbe njihovih bank in državljanov. Valute teh držav bi lahko močno pridobile vrednost, kar bi otežilo izvoz njihovega blaga. "Grozi, da boste prodali sredstvo, ki ga hranite v velikih količinah, bi lahko škodoval Japonski," je zapisal Win Thin, globalni strateg pri Brothers Harriman, v sporočilu strankam. Ta vrsta grožnje je "vedno dvojno rojen meč." Mnenje Mauricio Obstfeld, starejši sodelavec na Inštitutu Peterson za mednarodno ekonomijo, so komentarji Japonske podobno kritične: opisal ga je kot "zelo prenagljeno" in "preprosto neumno reakcijo." Obstfeld je nadaljeval, da nihče ne želi hitro prodati velike količine državnih obveznic, saj bi to pomenilo velike izgube za celoten portfelj (in japonski portfelj je ogromen). To bi lahko povzročilo tudi velike tarife za maščevanje. Kot ugotavlja Obstfeld, se mora Japonska Washington braniti v azijsko-pacifiški regiji, napolnjeni s konfliktom. Ni bilo jasno, da bi naredili nekaj, kar bi lahko posejalo dvome o vojaški podpori Američanov. "Dejstvo, da so ameriške državne obveznice osrednje na svetovnih finančnih trgih, resnično težko škodijo ZDA,-če škodujejo ZDA," je dejal Tedeschi iz Yale. reakcija Japonske na njegove lastne grožnje
Nekaj dni kasneje se je Kato vezal nazaj in jasno povedal, da Japonska "ne razmišlja o prodaji ameriških državnih obveznic kot sredstva za pogajanja z ZDA." Verjetnost, da bo Japonska dejansko naredila ta drastični korak, je ocenjena na nizko. Strokovnjaki vidijo prodajo ameriških državnih obveznic kot skrajni korak, ki bi verjetno imel negativne posledice za sam Japonsko. Kljub temu ta začasna grožnja razkriva neprijetno resnico: Združene države so močno odvisne od drugih držav, da so druge države njihove Posledice trgovinskih vojn za ameriško gospodarstvo
Japonska kot najpomembnejši vernik v ZDA
reakcije drugih upnikov
Tveganja odlaganja dolga
makroekonomske posledice trgovinskih tarif
"Če se tarife izvajajo, bo treba ZDA prodati svoje prihodnje dolgove ... po nižjih cenah in višjih donosih," je opozoril Smetters. "Več znižanja davkov, namesto da bi ublažili nekatere negativne učinke tarif, bo prispevalo k dolžniškemu obremenitvi, medtem ko postaja vse dražje."
Kommentare (0)