Os parceiros comerciais da América têm uma arma poderosa na guerra comercial
Os parceiros comerciais da América têm uma arma poderosa na guerra comercial
Nos últimos dias, um comentário do ministro das Finanças Japonês Katsunobu Kato causou alvoroço. Ele sabia que o Japão, como o maior proprietário dos títulos do Estado dos EUA nas negociações comerciais com Washington, considera a opção de vender esses títulos. Essa ameaça foi considerada um tipo de arma financeira definitiva no contexto da negociação coletiva. Alto disse: "
Reação do Japão a suas próprias ameaças
Alguns dias depois, Kato recuou e deixou claro que o Japão "não estava considerando a venda de títulos do Estado dos EUA como um meio nas negociações com os EUA". A probabilidade de que o Japão realmente dê essa etapa drástica seja estimada como baixa. Especialistas veem a venda de títulos do Estado dos EUA como um passo extremo que provavelmente teria consequências negativas para o próprio Japão. Nevertheless, this temporary threat reveals an unpleasant truth: The United States strongly depends on other countries that other countries are their
As reações de outros credores
Washington não confia apenas no Japão. A China impôs tarifas de pelo menos 145 % na maioria dos bens, mas também continua sendo o segundo maior credor estrangeiro da América, com dívidas de US $ 784 bilhões (em fevereiro). Com uma alfândega de 10%, o Reino Unido também tem um papel importante como o terceiro maior credor, com US $ 750 bilhões em títulos do Estado dos EUA. O Canadá, como o quinto maior proprietário dos títulos do Estado dos EUA, também enfrenta outras restrições comerciais se não ingressar nos EUA como um 51º estado.
A venda de dívidas americanas, especialmente na forma de uma pechincha, traria o risco de mercados mundiais e deles para essas nações.
Os riscos de descarte de dívida
Tal passo também colocaria em risco seus próprios investimentos e os de seus bancos e cidadãos. As moedas desses países poderiam ganhar fortemente valor, o que tornaria a exportação de seus bens mais difícil. "Ameaçando vender um ativo que você mantém em grandes quantidades pode danificar o próprio Japão", escreveu o estrategista de mercado fino e global do Brown Brothers Harriman, em uma mensagem para os clientes. Esse tipo de ameaça é "sempre uma faca de dois gumes".
A opinião de Mauricio Obstfeld, membro sênior do Instituto Peterson de Economia Internacional, os comentários do Japão é igualmente crítico: ele o descreveu como "muito apressado" e "simplesmente uma reação estúpida".
implicações macroeconômicas das tarifas comerciais
Obstfeld continuou que ninguém queria vender uma grande quantidade de títulos do governo rapidamente, pois isso significaria perdas consideráveis para todo o portfólio (e o portfólio do Japão é enorme). Isso também pode resultar em tarifas maciças de retaliação. Como observa Obstfeld, o Japão Washington precisa se defender na região da Ásia-Pacífico carregada de conflitos. Não estaria claro fazer algo que pudesse semear dúvidas sobre o apoio militar dos americanos.
"O fato de os títulos estaduais dos EUA serem centrais para os mercados financeiros globais dificulta a prejudicação os danos dos Estados Unidos", disse Tedeschi, de Yale.
Outro ponto importante é que a teoria e os dados mostram que as tarifas comerciais reduzem as entradas de capital líquido, explicou Kent Smetters, professor de administração de empresas e políticas públicas da Escola Wharton da Universidade da Pensilvânia. Smetters, que lidera o modelo de orçamento da Penn Wharton, descobriu que o capital realmente deixou os Estados Unidos e as taxas de juros de Rose antes de Trump anunciar sua pausa para as chamadas "tarifas mútuas"."Se as tarifas forem realizadas, será necessário que os Estados Unidos vendam suas dívidas futuras ... a preços mais baixos e retornos mais altos", alertaram os fundadores. "Mais cortes de impostos em vez de mitigar alguns dos efeitos negativos das tarifas contribuirão para a carga da dívida enquanto ela está se tornando cada vez mais cara".
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