Amerykańscy partnerzy handlowi mają potężną broń w wojnie handlowej
Amerykańscy partnerzy handlowi mają potężną broń w wojnie handlowej
W ciągu ostatnich kilku dni komentarz japońskiego ministra finansów Katsunobu Kato wywołał poruszenie. Wiedział, że Japonia, jako największy właściciel obligacji państwowych w USA w rozmowach handlowych z Waszyngtonem, rozważa opcję sprzedaży tych obligacji. To zagrożenie uznano za rodzaj ostatecznej broni finansowej w kontekście negocjacji zbiorowych. Głośno Associated Press powiedział kato:„ Jest dostępny, ale czy używamy tego, czy nie jest to oddzielne decyzje.
Reakcja Japonii na własne zagrożenia
Kilka dni później Kato powrócił do tyłu i wyjaśnił, że Japonia „nie rozważa sprzedaży obligacji państwowych w USA za środek w negocjacjach z USA”. Szacuje się, że prawdopodobieństwo, że Japonia podejmie ten drastyczny krok, jest niski. Eksperci postrzegają sprzedaż obligacji państwowych jako ekstremalny krok, który prawdopodobnie miałby negatywne konsekwencje dla samej Japonii. Niemniej jednak to tymczasowe zagrożenie ujawnia nieprzyjemną prawdę: Stany Zjednoczone zdecydowanie zależą od innych krajów, że inne kraje są ichReakcje innych wierzycieli
Waszyngton nie tylko polega na Japonii. Chiny nałożyły taryfy w wysokości co najmniej 145 %, ale pozostają również drugim co do wielkości wierzycielem zagranicznym w Ameryce z długami 784 miliardów dolarów (od lutego). Dzięki 10%zwyczajom Wielka Brytania odgrywa również ważną rolę jako trzeci co do wielkości wierzyciel z 750 miliardami dolarów w obligacjach państwowych w USA. Kanada, jako piąty co do wielkości właściciel obligacji państwowych w USA, również stoi w obliczu innych ograniczeń handlowych, jeśli nie dołączy do USA jako stan 51.
Sprzedaż długów amerykańskich, szczególnie w formie okazji, przyniosłaby ryzyko światowego rynków i ich własnych dla tych narodów.
Ryzyko usuwania długów
Taki krok zagroziłby również własnym inwestycjom i działaniom ich banków i obywateli. Waluty tych krajów mogłyby zdecydowanie przynieść wartość, co utrudniłoby eksport ich towarów. „Grożenie sprzedaży aktywów, które trzymasz w dużych ilościach, może uszkodzić samą Japonię”, napisał Win Thin, globalny strateg rynku w Brown Brothers Harriman, w wiadomości dla klientów. Ten rodzaj zagrożenia jest „zawsze mieczem podwójnym”.
Opinia Mauricio Obstfelda, starszego członka Peterson Institute for International Economics, komentarze Japonii są podobnie krytyczne: opisał to jako „bardzo pośpieszne” i „po prostu głupią reakcję”.
Makroekonomiczne implikacje taryf handlowych
Obstfeld kontynuował, że nikt nie chciał szybko sprzedać dużej liczby obligacji rządowych, ponieważ oznaczałoby to znaczne straty dla całego portfela (a japońskie portfolio jest ogromne). Może to również spowodować ogromne taryfy odwetowe. Jak zauważa Obstfeld, Japonia Waszyngton musi się bronić w obciążonym konfliktem regionie Azji i Pacyfiku. Nie byłoby jasne, aby zrobić coś, co mogłoby zasnąć wątpliwości co do wsparcia wojskowego Amerykanów.
„Fakt, że obligacje państwowe w USA są kluczowe dla globalnych rynków finansowych, sprawia, że naprawdę trudno jest zaszkodzić Stanom Zjednoczonym”, powiedział Tedeschi z Yale.
Inną ważną kwestią jest to, że zarówno teoria, jak i dane pokazują, że taryfy handlowe zmniejszają napływ kapitału netto, wyjaśnił Kent Smetters, profesor administracji biznesowej i polityki publicznej w Wharton School of University of Pennsylvania. Smetters, który kieruje modelem budżetu Penn Wharton, stwierdził, że kapitał opuścił Stany Zjednoczone i Różowe stopy procentowe, zanim Trump ogłosił swoją przerwę na „wzajemne taryfy”.„Jeżeli taryfy zostaną przeprowadzone, Stany Zjednoczone będą konieczne sprzedanie swoich przyszłych długów ... po niższych cenach i wyższych zwrotach”, ostrzegł Smetters. „Więcej obniżek podatków zamiast łagodzenia niektórych negatywnych skutków taryf przyczyni się do obciążenia zadłużenia, podczas gdy staje się coraz drogie”.
Kommentare (0)