I partner commerciali americani hanno un'arma potente nella guerra commerciale
I partner commerciali americani hanno un'arma potente nella guerra commerciale
Negli ultimi giorni, un commento del ministro delle finanze giapponese Katsunobu Kato ha suscitato scalpore. Sapeva che il Giappone, come il più grande proprietario delle obbligazioni statali degli Stati Uniti nei colloqui commerciali con Washington, considera l'opzione di vendere queste obbligazioni. Questa minaccia era considerata una sorta di ultima arma finanziaria nel contesto della contrattazione collettiva. Forte stampa associata ha detto kato
reazione del Giappone alle sue stesse minacce
Pochi giorni dopo, Kato remazzò e chiarì che il Giappone "non stava prendendo in considerazione la vendita di obbligazioni statali statunitensi come mezzo nei negoziati con gli Stati Uniti". La probabilità che il Giappone faccia effettivamente questo passo drastico è bassa. Gli esperti vedono la vendita di obbligazioni statali statunitensi come un passo estremo che probabilmente avrebbe conseguenze negative per lo stesso Giappone. Tuttavia, questa minaccia temporanea rivela una verità spiacevole: gli Stati Uniti dipendono fortemente da altri paesi secondo cui altri paesi sono il lorole reazioni di altri creditori
Washington non fa solo affidamento sul Giappone. La Cina ha imposto tariffe di almeno il 145 % sulla maggior parte dei beni, ma rimane anche il secondo più grande creditore estero d'America con debiti di $ 784 miliardi (a febbraio). Con una dogana del 10%, il Regno Unito ha anche un ruolo importante come terzo creditore più grande con $ 750 miliardi in obbligazioni statali statunitensi. Il Canada, in quanto il quinto proprietario più grande delle obbligazioni statali statunitensi, affronta anche altre restrizioni commerciali se non si unisce agli Stati Uniti come 51 ° stato.
La vendita di debiti statunitensi, specialmente sotto forma di un vero affare, porterebbe il rischio di mercati mondiali e propri per queste nazioni.
i rischi di smaltimento del debito
Un tale passo metterà anche in pericolo i propri investimenti e quello delle loro banche e cittadini. Le valute di questi paesi potrebbero guadagnare fortemente valore, il che renderebbe più difficile l'esportazione dei loro beni. "Minacciando di vendere una risorsa che si tiene in grandi quantità potrebbe danneggiare lo stesso Giappone", ha scritto WIN STRIGN e globale stratega del mercato globale presso Brown Brothers Harriman, in un messaggio ai clienti. Questo tipo di minaccia è "sempre una spada a doppio taglio".
L'opinione di Mauricio Obstfeld, senior Fellow presso il Peterson Institute for International Economics, i commenti del Giappone sono allo stesso modo critici: lo ha descritto come "molto frettoloso" e "semplicemente una stupida reazione".
implicazioni macroeconomiche delle tariffe commerciali
Obstfeld ha continuato che nessuno voleva vendere rapidamente una grande quantità di titoli di stato, poiché ciò significherebbe perdite considerevoli per l'intero portafoglio (e il portafoglio giapponese è enorme). Ciò potrebbe anche provocare enormi tariffe di ritorsione. Come osserva Obstfeld, il Giappone Washington deve difendersi nella regione Asia-Pacifico caricata dai conflitti. Sarebbe poco chiaro fare qualcosa che potrebbe seminare dubbi sul sostegno militare degli americani.
"Il fatto che le obbligazioni statali statunitensi siano fondamentali per i mercati finanziari globali rende davvero difficile danneggiare gli Stati Uniti senza danni", ha affermato Tedeschi di Yale.
Un altro punto importante è che sia la teoria che i dati mostrano che le tariffe commerciali riducono gli afflussi di capitali netti, ha spiegato Kent Smetters, professore di economia aziendale e politica pubblica presso la Wharton School dell'Università della Pennsylvania. Smetters, che dirige il modello di bilancio di Penn Wharton, ha scoperto che il capitale ha effettivamente lasciato i tassi di interesse degli Stati Uniti e di Rose prima che Trump annunciasse la sua pausa per le così chiamate "tariffe reciproche"."Se le tariffe vengono eseguite, sarà necessario che gli Stati Uniti vendessero i suoi debiti futuri ... a prezzi più bassi e rendimenti più elevati", ha avvertito Smetter. "Più tagli fiscali invece di mitigare alcuni degli effetti negativi delle tariffe contribuiranno al carico del debito mentre sta diventando sempre più costoso."
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