Američtí obchodní partneři mají v obchodní válce mocnou zbraň
Američtí obchodní partneři mají v obchodní válce mocnou zbraň
V posledních několika dnech způsobil komentář japonského ministra financí Katsunobu Kato. Věděl, že Japonsko, jako největší vlastník amerických státních dluhopisů v obchodních rozhovorech s Washingtonem, zvažuje možnost prodeje těchto dluhopisů. Tato hrozba byla považována za druh konečné finanční zbraně v souvislosti s kolektivním vyjednáváním. Loud Associated press said Kato: "It is available as a means, but whether we use it or not is a separate decision."
Reakce Japonska na své vlastní hrozby
O několik dní později se Kato vesloval a objasnil, že Japonsko „nepovažuje prodej amerických státních dluhopisů za prostředky při jednáních s USA“. Pravděpodobnost, že Japonsko skutečně učiní tento drastický krok, se odhaduje na nízkou. Odborníci vidí prodej amerických státních dluhopisů jako extrémní krok, který by pravděpodobně měl negativní důsledky pro samotné Japonsko. Tato dočasná hrozba však odhaluje nepříjemnou pravdu: Spojené státy silně závisí na jiných zemích, že jiné země jsou jejich"Pokud by jeden z nejspolehlivějších kupců vládních dluhopisů již na trhu není aktivní, šokové vlny by poslaly globální finanční trhy," řekla Ernie Tedeschi, ředitelka rozpočtové laboratoře univerzity Yale a senior ekonom v Biden Administration.
Reakce jiných věřitelů
Washington se nespoléhá pouze na Japonsko. Čína uložila na většinu zboží tarify nejméně 145 %, ale také zůstává druhým největším americkým zahraničním věřitelem s dluhy 784 miliard USD (od února). S 10%zvyky má Spojené království také důležitou roli jako třetí největší věřitel s 750 miliardami USD v amerických státních dluhopisech. Kanada, jako pátý největší majitel amerických státních dluhopisů, také čelí dalším obchodním omezením, pokud se nepřipojí k USA jako 51. státu.
Prodej dluhů USA, zejména ve formě výhodné, by pro tyto národy přinesl riziko celosvětových trhů a jejich vlastních.
Rizika likvidace dluhu
Takový krok by také ohrozil jejich vlastní investice a investice jejich bank a občanů. Měny těchto zemí by mohly silně získat hodnotu, což by ztěžovalo vývoz jejich zboží. „Hrozí prodáním aktiva, které si ponecháte ve velkém množství, by mohlo poškodit Japonsko sám,“ napsal ve zprávě zákazníkům ve zprávě pro Brown Brothers Harriman. Tento typ hrozby je „vždy dvojitý meč“.
Názor Mauricio Obstfelda, staršího člena Petersona Institutu pro mezinárodní ekonomiku, je komentáře Japonska podobně kritické: popsal to jako „velmi unáhlen“ a „jednoduše hloupá reakce“.
Makroekonomické důsledky obchodních tarifů
Obstfeld pokračoval v tom, že nikdo nechtěl rychle prodat velké množství vládních dluhopisů, protože by to znamenalo značné ztráty pro celé portfolio (a japonské portfolio je obrovské). To by také mohlo vést k masivním odvetným tarifům. Jak poznamenává Obstfeld, Japonsko Washington se musí bránit v asijsko-tichomořském regionu naloženém na konflikty. Bylo by jasné udělat něco, co by mohlo zasít pochybnosti o vojenské podpoře Američanů.
„Skutečnost, že americké státní dluhopisy jsou ústřední pro globální finanční trhy, ztěžuje poškození Spojených států bez újmy,“ řekl Tedeschi z Yale.
Dalším důležitým bodem je, že teorie i údaje ukazují, že obchodní tarify snižují příliv čistého kapitálu, vysvětlil Kent Smetters, profesor obchodní správy a veřejnou politiku na Wharton School University of Pennsylvania. Smetters, který vede model rozpočtu Penn Wharton, zjistil, že kapitál ve skutečnosti opustil Spojené státy a zvýšil úrokové sazby, než Trump oznámil svou přestávku na „vzájemné tarify“."Pokud jsou proveden tarify, bude nutné, aby Spojené státy prodaly své budoucí dluhy ... za nižší ceny a vyšší výnosy," varoval Smetters. "Více snížení daní namísto zmírnění některých negativních dopadů tarifů přispěje k dluhovému zatížení, zatímco je stále dražší."
Kommentare (0)