Trumpova vrnitev: vzrok za inflacijo in odloženo znižanje obrestnih mer

Trumpova vrnitev: vzrok za inflacijo in odloženo znižanje obrestnih mer

Pričakuje se, da se bo inflacija povečala tako v ZDA kot po svetu, če bo novoizvoljeni ameriški predsednik Donald Trump izpolnil svoje predvolilne obljube, vključno z znižanjem davkov, strožjo politiko priseljevanja in dvigom carin na vse uvoženo blago.

Trumpova gospodarska agenda in njene posledice

Z republikansko večino v ameriškem senatu Trumpova zgodovinska ponovna izvolitev, ki jo napoveduje CNN, postavlja nekdanjega predsednika v močan položaj za izvajanje njegovih potencialno radikalnih gospodarskih strategij.

Odprle so se ameriške borze bistveno višji, za kar je zaslužna Trumpova odločilna zmaga. Donosi zakladnice - ali tržne obrestne mere - so se močno povečali, medtem ko se je ameriški dolar okrepil v primerjavi z drugimi glavnimi valutami. To se je deloma zgodilo zato, ker so trgovci pričakovali višjo domačo inflacijo in zato manjše znižanje obrestnih mer s strani Federal Reserve.

Strokovna mnenja o inflaciji

Trumpovi načrtovani gospodarski ukrepi, vključno z deportacijo priseljencev, splošnimi carinami in večjim vplivom na Federal Reserve, bi lahko, če bi bili v celoti izvedeni, povzročili "znaten upad gospodarske proizvodnje ZDA in močno povečanje inflacije", meni Antonio Fatás, profesor ekonomije na francoski poslovni šoli INSEAD.

Susannah Streeter, vodja oddelka za denar in trge pri investicijski platformi Hargreaves Lansdown, je podprla nekatere od teh pogledov. Močnejši dolar odraža pričakovanja, da bo Trump znižal davke, zvišal carine in močno reguliral priseljevanje. Vsi ti ukrepi bi lahko povzročili inflacijo in povzročili višje obrestne mere v prihodnjih letih.

Vpliv uvoznih tarif

Med kampanjo je Trump obljubljal 10- do 20-odstotne carine na vse uvoženo blago – dramatično povečanje s trenutnega povprečja 2 % ali v mnogih primerih nič. Načrtuje celo vsaj 60-odstotno carino za uvoz iz Kitajske. Poleg tega ima 100 % ali 200 % carinski davek na avtomobile iz Mehike ali na izdelke podjetja, ki svojo proizvodnjo selita iz ZDA v Mehiko.

Te tarife delujejo kot ena Davek na uvoz, ki pritiska tako na potrošnike kot na podjetja, ki so odvisna od uvoženih surovin.

Globalni vpliv carin

"Zdaj pričakujemo le znižanje obrestne mere s strani Federal Reserve leta 2025, saj naj bi denarna politika ostala nespremenjena do konca inflacijskega šoka zaradi carin," so zapisali analitiki Nomura v opombi.

Negativni vpliv Trumpovih carin bo čutiti daleč onkraj meja ZDA. Če se bodo ameriški trgovinski partnerji odzvali z lastnimi carinami na uvoz iz ZDA, bo "sledilo znatno povečanje svetovne inflacije, medtem ko bo posledično zmanjšanje svetovne trgovine negativno vplivalo na gospodarsko rast," sta povedala Philip Shaw, glavni ekonomist pri Investecu, in ekonomistka Ellie Henderson.

Močnejši dolar bi lahko povečal tudi inflacijske pritiske po vsem svetu. "Če se dolar dvigne, bi lahko države, ki uvažajo blago s cenami v USD, prav tako doživele zvišanje cen, ki jih morajo absorbirati podjetja ali prenesti na stranke," je pojasnil Streeter.

Tveganja za Kitajsko in Nemčijo

Tržni analitiki pri BMI, podjetju za tržne raziskave v lasti Fitch Solutions, trdijo, da sta Mehika in Kanada na "neposredni ognjeni črti", ko gre za carine, ker sta njuni gospodarstvi močno odvisni od izvoza v Združene države.

"Verjamemo tudi, da bi se Trump lahko odločil uvesti še višje carine za gospodarstva, ki imajo velike trgovinske presežke z ZDA," so zapisali analitiki BMI v sporočilu. Mehika ima velik trgovinski presežek s svojo severno sosedo in bi lahko skupaj z državami, kot so Kitajska, Japonska, Nemčija in Južna Koreja, "prišla pod pritisk, da poveča povpraševanje po ameriškem blagu."

Poleg tega je münchenski Inštitut za ekonomske raziskave Ifo opozoril, da bi se nemški izvozniki, za katere so ZDA največji trg zunaj Evropske unije, soočili z "resnimi izgubami", če bi Trump vsem trgovinskim partnerjem uvedel 20-odstotne carine. Inštitut ocenjuje, da bi lahko zaradi teh ukrepov nemški izvoz v ZDA upadel za okoli 15 %. "Ekonomska usmeritev Donalda Trumpa bo povzročila velike težave za Nemčijo in Evropsko unijo," je dejal inštitut Ifo.